割肉療傷！ 冷經濟下的加息是何藥方？（撰寫 黃文心）

加息作為抑製高通脹的基本手段，是經濟學常識中的ABC。當前全球連續性的通貨膨脹是曆史最高期之一。去年以來，世界各國物價水平不斷快速上漲，連創幾十年來最高漲幅。今年1-4月份，美國消費者價格同比分別上漲7.5%、7.9%、8.5%、8.3%；歐元區分別上漲5.1%、5.9%、7.4%、7.5%；其加拿大分別上漲5.1%、5.7%、6.7%、6.8%，英國5.5%、6.2%、7.0%、9.0%，南非5.7%、5.7%、5.9%、5.9%，巴西10.4%、10.5%、11.3%、12.1%，印度6.0%、6.1%、7.0%、7.5%，俄羅斯8.7%、9.2%、16.7%、17.8%，韓國3.6%、3.7%、4.1%、4.8%，墨西哥7.1%、7.3%、7.5%、7.7%。中國官方數據1-5月份通脹率分別為0.9%、0.9%、1.5%、2.1%、2.1%，而實際數字可能會高於這些數據，而且有增速加快的強勢。今年全球通脹率可能會高達7%左右。

麵對日益嚴重的通貨膨脹這個凶禽猛獸，世界各國都開啟了高強度的快速加息行動。美聯儲更是實行22年來最大規模加息。繼5月5日美聯儲實行2000年以來首次大幅加息50個基點後，16日美聯儲再次宣布加息75個基點，為1994年以來的最大單次加息幅度，並宣稱年內還要進行多次加息。此外，世界上各主要經濟國家也都進入加息行列，加息好像成了經濟學家們抑製通貨膨脹的不二藥方。

加息固然是抑製通脹的有效手段，但是在當前糟糕的冷經濟狀況下，加息也會給經濟帶來嚴重後果。

加息一般發生在經濟發展過熱過快的情況下，它具有冷卻經濟發展過熱的作用。而這次通脹是呆滯型通脹，它比單純的通貨膨脹更複雜更嚴重，治理起來難度更大，對經濟的影響時間也更長。一方麵經濟發展減速，GDP低增速或負增速，個人收入增加停滯，另一方麵物價卻不斷上漲，這就意味著人們的生活難度越來越高，雪上加霜。

在當前冷經濟下加息，雖然對抑製物價上漲（特別是房價）又有些效用，但也會給現有的經濟帶來一係列嚴重的後果：1，融資成本增加，投資者的投資願意降低，經濟活動受到抑製。2，增加一般企業的運作成本，致使有些企業困難增加甚至倒閉，失業增加。3，增加企業個人貸款的債務風險，產生債務人的違約風險。4，影響股市、債市、匯市的波動，給經濟帶來不穩定因數。5，人們的消費能力和消費意願降低，高物價高利息更加導致消費市場畏縮，失業增加，百業蕭條，低收入高物價使得低階人群生活更加困難：朱門酒肉臭、路有凍死骨。

在過去的一段時間裏是高通脹低利率（甚至零利率和負利率），因此加息也是勢在必行的趨勢，問題是加息的時間和力度不恰當。一是加息來得太晚了，再是一下子突然大幅度加息是一種粗暴的急刹車，容易造成許多企業和個人的恐慌，是用錯誤糾正錯誤，造成經濟的硬著陸。

因為這次造成高通脹是多方麵的複雜原因堆積而成的，問題也非常嚴重、棘手，因此也不可能用加息的單一方法求得完善的解決，而是需要多方麵來綜合解決。自從加息後，決定全球物價的三大主要資源商品能源、礦產、糧食的價格並沒有如期下降，特別是原油價格居高不下。這三大商品是決定世界物價的最主要因數。

造成當前高通脹的原因有多方麵，1，疫情的全球爆發，勞動力成本和價格上升 2，長時期的超低利率和零（負）利率推高房地產的價格，而房地產又成了物價上升的“領頭羊”。同時還推高基建產業成本與價格 。3，俄烏戰爭影響全球資源供應，資源價格飆升，特別是油價（氣價）的飆升成了萬物漲價的“原動力”。 4，一些國家為幫助受疫情影響人們的生活困難，發放經濟補貼援助，與此同時又沒有收入來源的增加，因此隻有開動國家印鈔機，從而增加貨幣的水分。5，國際間的經濟鬥爭超過理性和合理，濫用“製裁”手段，嚴重影響能源、礦物、糧食的正常供應，成了推高所有物價上漲的“原動力”。6，濫用技術封鎖、關鍵設備材料封鎖、破壞全球產業鏈的正常運轉，致使一些關鍵產品（比如半導體芯片)的短缺影響整個產業鏈的掉鏈，結果是產品短缺、價格飆升（物以稀為貴嘛）7，濫用懲罰性關稅，增加輸入型通脹。後麵的第六、第七兩項美國是主要的責任者。8，世界一些行業巨頭，在疫情、戰爭和製裁、禁運中大發“國難財”，囤積貨源，高價暴利。

綜合上述，麵對如此錯綜複雜的通脹因數，絕不是一個加息就能解決的問題，其中還包括大國競爭、地緣政治、全球抗疫、戰爭風險等多方麵問題。要解決想解決這些問題，需要“綜合治療”, 最重要的是國際間的合作，而不是繼續對抗。

美國作為世界上第一經濟體和全球最有影響力的大國，對全球通脹負有最大的責任，也對解決全球通脹最可以有所作為。首先，要在政治上弱化東西方的冷戰對抗，以談判的方式和平解決俄烏戰爭，盡快消除俄烏戰爭對世界經濟的嚴重負麵影響。在經濟上謹慎使用或避免濫用各種“製裁”手段，避免傷害全球經濟的“產業鏈”、“貿易鏈”、“合作鏈”的正常運行。麵對當前的全球經濟危機，美國有人竟然揚言在經濟上和中國徹底脫鉤。如果真的和中國脫鉤，美國的通脹極有可能翻翻，全球性通脹也會災難性地上升。中國作為全球第一製造業大國，其大量的優質優價商品是保持世界物價相對穩定的定海神針，其地位無人可以取代！其次，在政治和經濟上，不僅要考慮本國利益，也要考慮世界總體利益。任何一個國家都不可能在糟糕的全球經濟麵前，獨善其身，傾巢之下無完卵。製裁不能真正解決問題，更是害人又損己，也是造成全球通脹的重要原因之一。

中國提倡的“人類命運共同體，一方有難、八方支援”的東方思想是解決當前全球嚴重通脹的良方之一。西方大國應該放棄霸權冷戰思維，接受東方大國的經濟發展與崛起，以合作代替對抗，以良性競爭代替惡性競爭，以包容性代替排他性。否則災難性的世界經濟蕭條和世界經濟衰退難以避免。