前兩天發布一篇文章關於第三次世界大戰可能性
（鏈接：https://blog.wenxuecity.com/myblog/79566/202203/13851.html）
討論了哪些戰爭可能引發世界大戰。
昨天結合自己多年在股票圈子的經曆（本人管理一個萬人以上的理財圈子），發了篇文章關於俄烏戰爭期間，美聯儲接下來會怎麽走以及美股加息縮表年該怎麽操作賺錢。
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以及 https://bbs.wenxuecity.com/finance/6058692.html?）。
意猶未盡，本文試圖結合過往金融危機簡要分析全球泡沫通脹能否通過加息縮表消化，是否會引發新的一輪全球金融危機或者經濟衰退。從全球經濟的角度來審視普京們到底想幹嘛。未來都是不確定性的，可別被俺猜中了。
1. 曆史上有哪些經濟衰退/金融危機？
曆史上上個世紀二十年代與這次比較類似：美聯儲在1921年下半年至1922年降低信貸要求和利率，希望刺激借貸，增加貨幣供應量，刺激經濟。
美聯儲的寬鬆貨幣政策延續了20世紀20年代的大部分時間，由於新的貨幣通過銀行係統流入經濟，股票價格飆升。貨幣和信貸供應的穩步擴張助長了股票價格的巨大泡沫。
動機：電話的廣泛使用以及從農村人口占多數向城市人口占多數的轉變，增加了股票所有權等更為複雜的儲蓄和投資策略的吸引力。消費者和企業開始承擔比以往更多的債務。到本世紀中葉，發行量比五年前增加了5億美元。
後果：到1929年，投資者、公眾和銀行最終開始懷疑新信貸的持續發放能否永遠持續下去，並開始削減信貸，以保護自己免受最終的投機損失。精明的投資者開始獲利了結，他們認為好時光即將結束。他們鎖定了收益，預計市場將出現下跌；不久，一場大規模的拋售占據了上風。人們和企業開始以這樣的速度取款，以至於銀行沒有足夠的資金來滿足要求。盡管美聯儲試圖再通脹，但債務通縮仍在繼續。
這種迅速惡化的情況在1929年的金融危機中達到了頂點，幾家大型銀行因銀行擠兌而破產。大蕭條持續到1939年才結束。
曆史上第二次與這兩年比較類似的：在1990年到1999年，新技術的炒作可以吸引新資金的流入，從而導致泡沫：互聯網、網絡和在線主宰了經濟。納斯達克指數（Nasdaq index）在上世紀90年代初曾徘徊在500點以下，到本世紀初已飆升至5000點以上。
隨著工資和消費價格的壓力在流動性泛濫的情況下不斷增加，美聯儲從2000年初開始削減貨幣供應量增長並提高利率。這使得美聯儲推動的科技熱潮從狂熱中消失。許多公司甚至在沒有向市場發布產品的情況下成功上市，雖然沒有長遠眼光、沒有創新，由於投資者被網絡狂潮席卷，這些公司仍然吸引了數百萬美元的投資。
2000年3月納斯達克的拋售標誌著互聯網泡沫的終結。這次泡沫破碎，導致大量公司倒閉，大量失業，對科技業影響深遠。
其他一些衰退：
石油危機衰退：（1973年11月-1975年3月）
能源危機衰退：（1980年1月-1980年7月）
伊朗/能源危機衰退：（1981年7月-1982年11月）
海灣戰爭衰退：（1990年7月-1991年3月）
在二戰後的12次衰退中，有10次是在油價飆升之前或同時出現的。這裏不一一列舉。
2. 近兩年全球印錢，泡沫化會如何導致經濟衰退/金融危機？
這兩篇文章有詳細數據統計美聯儲在疫情後印了多少錢：https://www.mg21.com/guide/?p=6006
https://www.nasdaq.com/articles/money-printing-and-inflation%3A-covid-cryptocurrencies-and-more
這裏不做數據化分析，不到兩年，資產從4萬億美元增加到8.65萬億美元，資產增加了近5萬億美元，這是什麽概念呢？全球第三大經濟體日本，一年的GDP也才5萬億美元左右。
從美聯儲的資產負債表來看，這些錢大部分都被用來購買美債了。在美聯儲的資產負債表中，證券的規模超過8萬億美元，而其中占比最大的是美債，接近5.6萬億美元。
有幾個指標與過往衰退或者金融危機很相似：
第一，CPI四十年曆史新高，油價暴漲，房市過熱，房價越來越高，這是大部分人都能切身感受到的壓力，在工資未能上漲情況下，很多底層百姓吃飯，開車，買房壓力比過往增加不少，會大量節省開支。
第二，股市大量個股市盈率過高。一家公司的股價在很大程度上能反映其收益，因此市盈率衡量的是購買股票的投資能產生多少收益。近期周期調整市盈率在40左右，上一次達到這麽高還是在互聯網泡沫經濟時期，隨後股市就發生了可怖的暴跌。
第三，美聯儲的加息縮表。美聯儲將利率提得過高，達到投資者難以承受的水平，這是導致股市暴跌進而發生經濟衰退的一個主要原因。利率上升，貸款欲望降低，影響企業盈利。
第四，收益率曲線倒掛。通常情況下，10年期收益率遠高於兩年期，因為投資者持有債券的時間越長，其風險就越大，應得的利息就越高。但當經濟慘淡時，投資者往往會蜂擁買入10年期國債，將其視為相對更可靠的避險措施。這就推高了10年期國債的價格，從而降低了其收益率（債券價格和收益率成反比）。兩年期國債的收益率或利率會高於10年期國債。過去50年內，每次經濟出現衰退之前，收益率曲線都出現了倒掛的現象，隻有一次有驚無險。目前，兩年期和10年期債券之間的利差已經收窄，不過仍保持在1個百分點左右。
第五，戰爭或次貸危機等黑天鵝現象。比如2001年的911恐怖襲擊，就使股市驟然暴跌。美國次貸違約引發了全球金融危機，從2008年9月開始，股市也出現了前所未有的大崩盤。
3. 普京們為何要在這個時候發動戰爭？想幹嘛？
第一方麵，很顯然，普京們的智囊團也跟俺一樣聰明，發現了金融危機的規律，普京們嘀咕：戰爭必然可以成為一隻撬動全球金融危機的黑天鵝。烏克蘭這塊土地小，還未加入北約，能夠拿下，老子要秀一把肌肉給俺朋友圈，給我看好了，以後伊朗，中非等國家要給用老子給的錢，給老子繳費。再不行，就讓金三胖發發導彈，按按核武，中東，台海也別給我閑著了，有空秀秀肌肉。第三世界大戰怕個啥，歐美這些人怕這玩意，給俺搞起來！
第二方麵，疫情到來，美國WTI原油價格一度跌至10美元以下，俄烏戰爭以來，一桶油一百美金以上。產油國多賺幾倍，而歐美消費國就要從中支付更多的費用。普京們想：老子一天賺這麽多，怕你個鬼，以後你們每天都得給我買這麽貴的油，看誰求誰，誰製裁誰。利益當頭，你們就冷著吧。俺們每天多賺多少錢，各位看官算一算。
第三方麵，供應鏈會因為戰爭影響，變得更為緊張。這兩年的資金主要流入高科技領域，其中芯片，電車，人工智能等高科技公司受益最多。如果掐斷俄烏鏈條，進而加入中國的大宗商品，歐美做好應對措施了嗎？普京們嘀咕：俺們這些年布局的一帶一路，五大洲都有我們的人馬，電車芯片，人工智能，我們的朋友圈自己玩起來，不跟西方玩了，我們能做老大，憑啥你來？
第四方麵，美元霸權以及美債誰來沒。美國政府的財政赤字率，從2000年的盈餘，飆升到2020年的18%。因此，美國政府越來越依賴股市的牛市，來維持養老金體係，維護社會各階層的和諧相處。通過不斷印新錢還舊錢，普京們不樂意了：我們也能印！
第五方麵，戰爭以及製裁隻是暫時的。戰爭導致的資源重新分配，更低價位的購買機會，之後都能夠還回來，所以普京們有後手。
綜上分析，普京們想要的，不僅僅是土地，更多是曼尼，供應鏈，自主產權，高科技，還有最重要的：世界話語權與霸權（占有欲）。
先寫到這裏，會有不少漏洞，歡迎討論，補充。
