債王格羅斯：美聯儲難以更大力加息，美債收益率或已見頂在即

曹澤熙 10-06 18:43

格羅斯認為，令美聯儲等央行政策工具受限的罪魁禍首是不斷上升的杠杆率，美國和其他經濟體無法承受更多的加息。

在美聯儲能繼續激進加息路線嗎？

在“債王”格羅斯看來，美聯儲當前的政策立場是不可持續的。10月6日周四，格羅斯指出，美聯儲無法繼續依靠不斷加息來控製通脹，因為美國經濟現在的杠杆率比上世紀80年代要高得多，而且全球經濟正在放緩。

格羅斯稱，當前美國經濟的高杠杆和全球經濟放緩的宏觀環境，意味著2年期美國國債收益率太高，利率全線已經達到“臨時”峰值。他表示，雖然通脹是美聯儲目前明麵上唯一的關注焦點，但經濟增長和金融穩定可能很快就會獲得美聯儲的同等關注。

他進一步稱，令美聯儲等央行政策工具受限的罪魁禍首是不斷上升的杠杆率，美國和其他經濟體無法承受更多的加息。

10月6日，美國兩年期國債收益率高達4.256%；十年期國債收益率達3.828%。而在2020年中，美國兩年期國債收益率一度低於0.2%，十年期國債收益率一度不足0.7%。

在新冠疫情爆發後，由於美國處於超低利率狀態，美國政府、非金融部門和居民大量舉債，杠杆率大幅攀升，美國政府杠杆率超過110%，而非金融部門和居民也利用低利率來借貸。

和格羅斯持類似觀點的還有億萬富翁、傳奇投資者Stanley Druckenmiller。他在上個月底曾表示：

我們擔憂的核心是，2023年美國經濟將硬著陸。如果這件事兒沒發生，我會感到震驚。我不知道硬著陸發生的具體時間，但是肯定是明年年底之前，而且不是普通的經濟危機。我不排除真的很糟糕的事情會發生。

Druckenmiller認為，過去十年非同尋常的量化寬鬆和超低利率造成了資產泡沫：

所有導致牛市的因素，它們不僅在停止，而且正在逆轉。我們陷入了大麻煩。