《投資最重要的事》80條經典語錄

來自研投社的雪球專欄

霍華德·馬克思所著的《投資最重要的事》中80條經典語錄如下：

1、想在證券市場取得投資成功，第一要正確思考，第二要獨立思考。

2、在你得不到你想要的東西時，你得到的是經驗。

3、最有價值的經驗是在困難時期學到的。

4、你必須要有耐心，給自己足夠的時間——你要的不是短期暴利，而是長期穩定的收益。

5、你不可能在和他人做著相同的事情期待勝出，突破常規本身不是目的，但它是一種不錯的思維方式。

6、心理因素是控製投資者行為的主導因素。在決定證券價格方麵，心理因素和基本麵價值同樣重要，甚至更為重要。

7、人類不是冰冷的機器，大多數人會受貪婪、恐懼、嫉妒及其他破壞客觀性、導致重大失誤的情緒驅動。

8、如果投資者想取得勝利，那麽在基本過程市場缺陷和錯誤定價中，必須存在可以利用的無效性。

9、最好的投資課程要叫號兩件事：如何估計投資的價值以及如何看待市場價格走勢。

10、無法永久持續的東西必將終結。

11、預見未來比看清現在更加困難。

12、在投資領域裏，正確並不等於正確性能夠立即被證實。

13、除非你是真正的抄底，否則在進行投資之後的某個時刻，你終將經曆下跌。

14、當周圍的人都在炒股賺錢的時候，他們不可能懂得：股票價格已經過高，因此要抵製進場的誘惑。市場自由落體的時候，他們也不可能有堅定地持有股票或以極低價格買進股票的自信。

15、事實屢次證明，無論多好的資產，如果買進價格過高，那麽都會變成失敗的投資。

16、漂亮50泡沫：20世紀60-70年代，美國紐約證券交易所50隻最流行的大市值成長性股票被機構投資者為主導的市場狂熱追捧，平均市盈率一度漲到60多倍，最後1973年開始暴跌，最後恢複到平均市盈率9倍的水平，跌幅80%以上。

17、再沒有比在崩盤期間從不顧價格必須賣出的人手中買進更好的事了。

18、投資者心理幾乎可以導致證券在短期內出現任何定價，而無論期基本麵如何。

19、投資是一場人氣競賽，在人氣最旺的時候買進是最危險的。

20、最安全，獲利潛力最大的投資，是在沒人喜歡的時候買進。假以時日，一旦證券受到歡迎，那麽它的價格就隻可能想一個方向變化：上漲。

21、某種東西價格上漲時，人們的喜愛程度會下降，但在投資中，他們的喜愛程度往往會加深。

22、所有泡沫都是從重要的事實開始的：鬱金香魅力而罕見（在17世紀的荷蘭），互聯網將改變世界，房地產能抵禦通貨膨脹，並且可以永久居住。

23、最危險的投資狀態通常源於過於樂觀的心理。因此，損失的發生未必源於基本麵的惡化，下調投資者的預期即可避免。高階往往會因自重而崩潰。

24、在考慮投資組合時要牢記，極低改了實踐會影響到你的大部分投資。

25、未來有多種可能性，但結果卻隻有一個。

26、風險意味著即將發生的結果不確定，以及不利結果發生時損失改了的不確定。

27、無論基本麵有多好，人類的貪婪與犯錯傾向都會把事情搞得一團糟。

28、最大的風險並不是來自低質量或高波動性，而是來自買價過高。

29、買價過高即加大了風險又降低了收益。

30、過高的價格源於投資者過於樂觀的預期，投資者過於亢奮的情緒往往是由於缺乏風險規避的意識。

31、普遍相信沒有風險本身就是最大的風險，因為隻有當投資者適當規避風險時，預期收益中才會有包含風險溢價。

32、認為風險已經消失的看法是最危險的風險源頭之一，也是促成泡沫的主要因素。

33、投資風險主要源自過高的價格，過高的價格往往魚子過度樂觀、懷疑不足以及風險規避不足。

34、承當風險而不自知，可能會鑄成大錯，但這正是人民在買進風靡一時、備受推崇以及“絕不可能出問題”的證券時不斷在重複的事。

35、在整個投資生涯中，大多數投資者取得的結果將更多地取決於致敗投資的數量及程度，而不是致勝投資的偉大。良好的風險控製是優秀投資者的標誌。

36、堅持以今天的事情推測未來是對投資者的投資活動最大的危害。

37、我們永遠不知道未來會發生什麽，但是我們可以為可能性做好準備，減少它們所帶來的痛苦。

38、最壞的貸款出現在最好的時候。

39、了解市場具有周期性規律且最終會自我修正的道理，可以在市場暴跌後尋找低價股保持些許樂觀清晰。

40、當形式良好、價格高企時，投資者不迫不及待地買進，把所有謹慎都拋之腦後。隨後當周圍環境一片混亂，資產廉價待沽時，他們又完全喪事了承當風險的意願，迫不及待地賣出。永遠如此。

41、當投資者對風險容忍過度時，證券價格體現的是更高的風險而不是收益。當投資者過度規避風險時，價格體現出來的收益高於風險。

42、我最近將投資的主要風險歸結為兩個：虧損的風險和錯失機會的風險。大幅消除其中任何一個都是有可能的，但兩者是不可能被同時消除的。理想狀態下，投資者會使兩者達到平衡。

43、在經濟前景黯淡的情況下進行新的投資者是困難的。然而，正是這樣的時刻才會帶來最高的潛在收益。

44、當投資者相信情況隻會越來越好的時候，就進入了最危險的階段。

45、重大底部出現在人人都忘記潮水仍會上漲的時候。那就是我們期望的時機。

46、理論上，恐懼與貪婪是兩個極端，多數時候鍾擺應處於兩級之間，但它在中點停留的時間並不長。

47、貪婪與樂觀想結合，令投資者一次又一次地追求低風險高收益策略，高價購進熱門股票，並在價格已經過高時抱著增值期望，繼續持股不放。時候人們才發現問題所在：期望是不切實際的，風險被忽略了。

48、自欺欺人是最簡單的，因為人總是相信他所希望的。

49、在別人沮喪地拋售時買進，在別人興奮地買進時拋售都需要最大的勇氣，但它能帶來最大的收益。

50、美國科技泡沫：1992年美國納斯達克指數487點，隨著互聯網科技的發展納斯達克指數一路暴漲，到2000年最高達到5132點，隨後泡沫破裂到2022年底納斯達克指數跌到1200點左右，平均跌幅80%，絕大部分科技股跌幅90%以上。

51、市場可以被高估，也可以被低估，並且能夠將這種狀態維持一段時間甚至若幹年。

52、我發現投資最有趣的一件事是它的矛盾性，最顯而易見、人人讚同的事，最終往往被證明是錯誤的。

53、多數人傾向於認為，迄今為止的優異表現能預示未來的優異表現。事實上，迄今為止的優異表現往往是因為借用了未來的概念，因此它預示著較差的未來表現。

54、作為逆向投資者，我們的任務就是盡可能謹慎熟練地接住下落的刀子。

55、在大多數人不願做的事情中，通常能夠發掘出最佳機會。

56、一個不斷重複的現象是，大多數投資者會根據以往的業績而不是更可靠的均值回購來預測未來趨勢。

57、等待投資機會到來而不是追逐投資機會，你會做得更好。在賣家積極賣出的東西中挑選，而不是固守想要什麽才買什麽的觀念，你的交易往往會更加劃算。

58、進行有效的客觀管理的關鍵總是在於：減低他們的期待。

59、堅持追求高收益是最愚蠢的做法——這個過程會榨幹你的利潤。願望不會憑空創造機會。

60、企圖賺取高額收益不僅無法使你盈利，還會以類似於提高風險的方式，使你經曆短期的損失和下跌，這無疑使你雪上加霜。

61、過早的善意提醒會帶來過於超前的痛苦。即便如此，2005年5月的過早離場，也遠遠好過在2007年5月時仍然滯留。

62、買入的絕佳機會出現在資產持有者被迫賣出的時候，在經濟危機中，這樣的人比比皆是。

63、我們有兩類預言家：無知的和不知道自己無知的。

64、賠錢的人有兩種：一無所知的和無所不知的。

65、人類不是被一無所知的事所累，而是被深信不疑的事所累。

66、正確認識自己的可知範圍——適度行動而不冒險越界——會令你受益匪淺。

67、忘記過去的人注定重蹈覆轍。

68、你真正要做的是在市場過熱時測量市場溫度，並在它持續升溫時離場。

69、在繁榮期，承擔最高風險的人往往能夠獲得最高收益，但這並不意味著他們就是最好的投資者。

70、有時會“幸運的傻瓜”看起來就像專業的投資者。

71、出奇好的收益往往是出奇壞的收益的另一麵。某一年的好收益可能會誇大投資經理的能力，掩蓋他所承擔的風險。

72、適度尊重風險，知道未來不能預知，明白未來是呈改了分布的並相應地進行投資。堅持防禦型投資，強調避免錯誤的重要性。在我看來，這就是有關聰明投資的一切。

73、如果我們能夠在繁榮期跟上市場表現，並在衰退期超越市場表現。那麽在整個市場周期中，我們就會以低於平均水平的波動取得高於平均水平的業績，我們的客戶也會在別人痛苦是享受快樂。

74、在投資中，所有的東西都是雙刃劍。選擇承擔更高風險、以集中化代替多元化、利用杠杆放大收益都各有利弊。

75、敬畏投資能避免自大、令你保持警惕和大腦活躍；能令你堅持充足的安全邊際，提高投組合應對惡劣形勢的能力。如果不犯錯誤，那麽製勝投資自然會來。

76、投資者幾乎無須做對什麽事，他隻需能夠避免犯重大錯誤。

77、在我看來，設法避免錯誤比爭取偉大的成功更加重要。

78、市場就是課堂，每天在傳授著各種經驗教訓。投資成功的關鍵在於觀察和學習。

79、在市場繁榮期，人們擔心的是錯過投資而不是資金損失。

80、市場最終會使自己回歸正常。在短期內，心理和技術因素使得等待長期效益十分痛苦。不過，這通常是絕佳機會的來源

 

作者：研投社
鏈接：https://xueqiu.com/5026473171/232807347
來源：雪球
著作權歸作者所有。商業轉載請聯係作者獲得授權，非商業轉載請注明出處。
風險提示：本文所提到的觀點僅代表個人的意見，所涉及標的不作推薦，據此買賣，風險自負。