我眼中最適合普通人的加股投資策略

概要

• 以加國低波動率藍籌股作為本金投資組合。 在市場平穩時，滿倉但不使用Margin。
• 在遇到市場重大波動時，使用適當比例的Margin購買股票，確保購買的股票的分紅率高於馬金借貸成本

什麽是Margin

• 已購買的加股作為抵押，像券商借錢買股票，俗稱利用馬金(Margin)撬杠杆
• 在加拿大，若以普通股作為抵押，保證金最低要求為30%： https://www.bmo.com/self-directed/popups/calculating-margins
• 若使用0.5倍杠杆，可抵禦賬戶淨值下跌50%的風險，即下跌50%不被margin cal，計算方法詳見: https://www6.royalbank.com/en/di/reference/article/understanding-margin-accounts/imi56yl4
• 大型券商的加股借貸利率通常為(P+0.15%) 至 (P+1.5%) ，例如BMO Investorline：https://www.bmoinvestorline.com/General_Info/InterestRates_EN.pdf
• 借貸利息的日計算方法通常為借貸總額*借貸利率/360。按月度收取。例如借貸1萬，利率3.85%，則每月應繳 = 10000*3.85%/360*30=32.1刀。參考: https://www.investopedia.com/ask/answers/07/margin_interest.asp

我眼中的低波動率藍籌股

• 以RBC作為分界線，最近5次市場最大回撤低於它的大盤股，均可以算作低波動股藍籌股，例如CNR, OTEX等
• Recession proof行業的股票，例如ATD.B, DOL等
• 股票本身Beta值長期低於1，甚至是負數的。例如超市三巨頭MRU, EMP, L等

操作實例

• 本金10萬刀，市場平穩時，滿倉一攬子藍籌股
• 在市場整體下跌後，賬麵價值剩餘7萬刀，這時使用3.5萬刀margin分批購買分紅藍籌股
• 一直持有至市場重新恢複高位後賣出部分償還借貸的3.5萬刀，耐心等待下一次市場重大波動

優點

• 隻要像曆史上一樣，每兩三年發生一次重大波動，該策略可合理期望長期打敗市場指數
• 借貸利息可抵稅
• 根據2021稅率政策，加拿大稅務居民在年收入9.8萬刀以下時，分紅稅率最低：https://www.taxtips.ca/taxrates/on.htm

缺點

• 以加拿大銀行股為例，雖然到目前為止，曆史最大回撤幅度為50%（08年金融危機），但過去不代表將來
• 投資者需要對股票的價值有正確的理解，才能在使用該策略時，保持好心態
• 若熊市時間拉長，投資者需要耐心等待市場的反彈

注意事項

• 本金持有的股票必須是“不死鳥“的經濟支柱型公司，例如鐵路，電力，生活必需品等
• 本金滿倉的藍籌股組合，需要保持整體不輸於大盤的增長能力，10-12%為宜
• 按照曆史表現，房地產信托基金（REITs）不屬於低波動藍籌股。事實上，每一次重大金融危機，REITs的回撤幅度相當大。但REITs往往適合作為市場回撤後，使用margin購買的對象，其分紅率在股價回撤後，會有很大的吸引力

 

本文僅分享個人投資心得，不作任何投資建議，不承擔任何投資責任。