美國經濟穀底到底多深?

美國經濟穀底到底多深?    

    心言

  美國次級房貸危機出現不久，業內就有人對房利美（ＦＡＮＮＩＥ　ＭＡＥ，　ＮＹＳＥ：FNM）和房地美（FREDDIE　MAC，ＮＹＳＥ：FRE)　兩家公司可能受到的衝擊及其連帶美國國主要債卷持國家可能遭受的損失提出疑慮。但是，當時華爾街的主流觀點對此欲蓋彌彰，美國金融和政府雙方也聯手試圖消除人們疑慮，中國等擁有大量美國債券的亞洲國家也紛紛出麵否認可能受到的衝擊。直到伯斯滕（ＢＥＡＲSTERN）公司行將破產，美國聯邦儲蓄委員會和財政部聯手應急之時，還琵琶半抱地不肯對國會道出實情，坦白講明次級房貸究竟把美國經濟帶入什麽境地。   

    事實上，假如隻一家規模並不算大的金融公司發生危機，是絕不值得用納稅人的錢為其買單的，況且，摩根大通也並非沒有問題，幾年前就因為在南美的虧損幾乎倒閉。相反，此類金融公司主管應該為其行為負責，理應受到法律製裁。就在一般投資人總是單純希望事情出現轉機之時，暴出美國房貸的主要提供者房利美和房地美占美國房代十二萬萬億的貸款中將近一半，高達五萬多億元，已經資不抵債。如果沒有聯邦政府出手，勢必破產。次級房貸引發的金融危機，至此才露出冰山一角，真正的崩潰還遠遠沒有出現，更不為一般人意識得到。

     房利美和房地美的商業模式和活動範圍是什麽呢?　誕生於羅斯福總統刺激經濟增長的方案的房利美出現於１９３８年，為房屋貸款提供流動資金和擔保，把從債券市場籌借的資金用在購買房屋貸款上。至１９６８年前為政府機構，後來為了平衡其在房貸，尤其是二次房貸上的壟斷地位，一部分被私有化，更有國會主持成立了房地美，並將其私有化。直到上個世紀末經濟過熱以前，這兩家公司應該說經營和增長都是有節製的，基本上是合理的。問題就出在１９９８年到２０００年的經濟過熱時期。到２００３年，房地美多報出將近五十億美元的贏利，因此被罰款一億兩千五百萬美元，２００６年又因非法政治捐款被罰款三百八十萬美元。２００４年，房利美也因故將虧損轉移，為高層管理人員圖謀獎金遭到調查。到２００６年，卻仍然把上百億的花費作為六十多億的贏利寫入財務報告，公司首席行政官，首席財務官等因此遭到起訴，被追繳多達一億一千萬美元獎金，並承擔一億美元罰款。種種跡象都已經表明，這兩家當年國會出於經濟增長而主辦的公司，都已經失去節製，為追求個人利益嚴重侵犯了投資者利益，背棄了其應有的商業道德。

    而且，冰凍三尺非一日之寒。這兩家公司暴露出來的問題早就是華爾街近年來的通病，何至今天才被人們認識到其嚴重的程度?　這就要看其可能對美國經濟的衝擊，連帶對世界各國經濟的影響了。如果伯南克，鮑爾森和美國政府能把問題掩蓋住，他們何嚐不樂而為之。一個垮掉的華爾街對世界意味著什麽?　一個垮掉的政府金融信用對其貨幣價值意味著什麽?　又對其未來的國計民生意味著什麽?　

    假如美國政府放任伯斯滕，房利美和房地美等公司破產，甚至在挽救其破產的命運上稍有拖延，那麽美國債券的持有國就必然要將其債券拋出，結果大家一損俱損，美元將不值一文，美國的世界霸主地位傾刻頓失。相關國家的危機更可能延伸到社會其它層麵。維持住一個泡沫，大家都不吹破它，才會維持暫時的平靜和虛幻。但是，長此下去呢?　此次金融危機畢竟不能像安然公司那樣隻給股市帶來兩三年的悲觀，接下來不僅僅美國國內房市在幾年內一厥不振，各個債券持有國必定要盡全力減少損失，不露聲色地將美國債券悉數拋出。至此中國人應該明白為什麽小布什對中國身段如此柔軟。形勢比人強，有求於人，其它都不在話下了。

    但是，中國會是這輪美國經濟衰退的受益方嗎?　暫且不提中國一萬多億的外匯儲備中有多少買的是美國債券，就是推動經濟增長的外銷，主要銷出國美國的購買力在哪裏?　美元大幅貶值以後，中國的外匯存底還值多少錢?　以今年以來的原材料和能源的上漲幅度，還有多少為外企提供各種補貼的能力?　今天中國經濟活動的精英們提倡的全盤西化，又為其個人套現了多少國家利益?　前車之塹，中國主要國家領導人們，應該就此深思了。中國商家，尤其是中文網絡上鼓吹的種種喧嘩，不假思考的愚昧浮躁小資和無節製的消費，也應該猛省了！

     沒有人能夠預料出美國經濟究竟衰退到哪裏才是穀底。鮑爾森因房利美和房地美引發的焦慮不過暴露出美國政府才剛剛承認經濟衰退。更大的風暴還在後麵。也許美國經濟的穀底難以判斷，但如果以華爾街近年來培植出來的貪婪和急功近利來衡量，道瓊斯跌破五千點可能半年內就會出現。隨著美國企業外移出現的國內生產設備極端老化和研發滯後，美國經濟在今後十年內回天乏力。