做空與對衝是有本質區別的，不要談空色變。

比如，用於保護多倉的做空就是機構投資者普遍采用的對衝手段，這樣可以有效地降低持倉的最大回撤(maximum drawdown)。做空在市場下跌趨勢時也比做多的贏率要高得多。當然，過於激進的投機性做空確實風險巨大，一般的投資者應該避免。YMYD。