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正文

Paulson 3.0 – 大崩潰的開始 燕王 著

(2008-10-11 19:54:42) 下一個

【原創】Paulson 3.0 – 大崩潰的開始
來源: 燕王08-10-11 14:04:03
   
Paulson 3.0 – 大崩潰的開始

【背景】
Paulson 1.0 – “In Paulson we trust” 根本就沒有通過,無疾而終。
Paulson 2.0 – “Buy toxic paper, pray for miracle” 通過了,
但根本就沒有來得及實行 – 火就上房了。

金融危機,發展到經濟危機,僅僅短短的一周時間。

但是,可以看清三點:

1, 全麵的信心崩潰(西方)
2, 因此而引起的TED Spread高居不下會弄倒一堆公司
3, 中國基本上能夠置身其外,是個世外桃源。

【正文】

Paulson 3.0 – 自欺欺人的方案

10/10/2008, G7的財長,央行等等開會,家家有本難念的經。
於是,一個個心懷鬼胎,互相忽悠。

本王當時就在冷笑,7家,家家欠一屁股債,誰救誰?
日本有錢?國債是GDP的200%。有錢救美國?

不把中國,俄國,中東請來,就純粹是忽悠,騙人。

當然,Paulson騙術高明,自欺欺人後還不忘向中國,俄國,
等等,通報一聲。依然“倒驢不倒架”,都這樣了,還不忘
高人一等。

G7的財長,央行會後,一個個心懷鬼胎,互相忽悠之後,
總得有個交代。就弄出來一個“公報”- communiqué.
是用白話寫成的天書。

短短半頁,即使本王這麽高的水平,也看了兩遍才看出來其
呼呼悠悠背後的真相:一個個心懷鬼胎。

公報表麵上說:“我們一榮俱榮,一損俱損,blah, blah,”
實際上是沒有達成任何協議,各人看著辦。

後果是嚴重的。最先完蛋的會是歐洲。再次證明沒有知識是
要吃虧的;貪小便宜會吃大虧;以及德國是目光短淺的。

具體如下:

英國已經基本把銀行國有化了 – 基本上是擔保了銀行的新發的貸款。

美國幾經考慮,猶猶豫豫,也已經決定了幹,但還是三心二意,不肯
完全擔保 – 可能怕把自己也賠了進去。

其他的都是牆頭草。隻有德國死咬著不肯,傻到了家,虧也吃定了。
德國的原因是怕給其他的歐盟國家(意大利,西班牙,等等)買單。

所以,結果就會如下:

1, 下周初,TED依然很高

2, 美國宣布部分銀行國有化,TED略降

3, 英美宣布國有化銀行間借貸政府擔保,實行低利率spread
(也就是TED實行雙軌製 – 美元,英鎊的貸款擔保,低利率。
對歐元不提供擔保,等於在歐元區短期借貸依然都是高利貸)

4, 歐洲各國開始吵架,吵1-2星期不等。因為歐元是共同貨幣,
所以,任何國家自己也無力擔保。法,德可能會搞小集團,但是
估計也無法實行。

為什麽無法實行?比如法,德搞小集團,擔保兩國內的銀行貸款,
那麽,意大利公司通過在德國的分部貸款,怎麽辦?

不借?歐元區就會分崩離析。

借?那麽就是法,德兩國擔風險,救意大利。以本王對那幫
歐洲人的理解,打死了他們也不會幹。

5, 歐洲各國公司借不到錢,就會想法從英國,美國借。但是貸款
是要有條件的,就是必須有一定資產。後果就是資本從歐洲
向英美流。美元會上升,歐元會貶值,弄不好就垮了。

時間大約1-3周,看美國動作有多快。

對美國來說,這未必不是好事。畢竟資本流入了,有人買單了。

但是,也是壞事。因為沒有了歐洲的一堆小國,也就失去了
老大的風光 – 落了單了。

對世界經濟,絕對是壞事。1929年時的貿易保護就會出來
– 這次是以貨幣保護的形式。

當然,貨幣流通一旦出問題,自由貿易就全是扯淡。大蕭條就會來到。

以後再談。

【結論】

除非歐洲人放下鄉下人的斤斤計較(可能性有,但是不大)
世界經濟會出更大的問題。可最苦的就是那幫歐洲人。

【附】TED spread可能有人不知道是個啥 – 但是肯定和你的朋友
Ted無關。

TED spread = LIBOR-Fed rate。就是Fed說借錢現在要交1.5%
的利息,但是A銀行對B銀行說,我借給你,你要是倒了,
我豈不血本無還?不行,多收4.5%,總共6%(三個月)。
絕對的高利貸。

當然,如果美國政府說了:“B銀行要是倒了,俺還你”,你當然
信心大增,1.8%的總利率,你也就借了。

B銀行本來可能真是快倒了,現在借到錢了,於是,也就活過來了。

【附2】歐洲的商業銀行:

全世界的商業銀行都一樣:存散戶的錢,放貸款,吃利息。
但是有差別。

美國的商業銀行存1塊$,平均放 $0.96。
中國的商業銀行存1塊¥,平均放 ¥0.82。

歐洲的商業銀行存1塊Euro,平均放 1.40塊。多出來的4毛哪裏來的?
從短期市場上借的!

歐洲人小聰明,精打細算,以前短期市場TED也就0.5%。短借,長貸,
吃差價 – 算的聰明吧?

現在完了,短期市場TED,三個月就4.6%。不倒閉就沒有天理了。

所以,幾個歐洲國家“保證散戶積蓄”,目的是吸引新的散戶,好
填上這40%的窟窿。沒有用的,廣大散戶也不會到500裏地之外
去存100塊錢。而且,各國都這麽幹,就是白幹。

聰明過了頭了。

【後話】

隻看不回是 相當 的不厚道,ZT請注明原作者。
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