BIDU 財報前瞻

由於 Q1 的 ER 目前僅有 SOHU 出來， SINA 和百度將於同天發表，網易則更後。所以目前隻能從前期數據推測。

無可置疑，百度的收入主要是廣告收入。搜狐本季廣告收入為 2010 萬美元，比上季度減低 1% ；新浪上季度 Q4 miss ，對於 Q1 的 guidance 也是低於預期（ 44.5-46.5m vs 52.2m ），估計其中的廣告收入也要 miss ，和搜狐一樣：

SINA Misses Q4 EPS by 1c; Guides Revs Below
02-22-2006 04:33:29 PM

Sina (Nasdaq:SINA) reports Q4 EPS of $0.21, 1 cent worse than estimates. Revenues came in at $52 million, versus the consensus of $51.85 million. Sees Q1 revs of $44.5-$46.5 million versus the consensus of $52.2 million.

廣告營收 2500 萬美元，較去年同期增長 37% ，較上季度增長 9% 。

Sohu.com (SOHU) Tops Q1 Views; Guides Above
04-26-2006 05:06:05 PM

Sohu.com (Nasdaq: SOHU) reports Q1 EPS of $0.20 (ex-items), 5 cents better than estimates.(.15) Revenues were $31.3 million vs. $29.86 million consensus. Sees Q2 EPS fo $0.20-$0.22 versus the cons of $0.18. Sees Q2 revs of $31.5-$33.5M versus the consensus of $32.25M.

搜狐公司 2006 年第一季度的廣告收入為 2010 萬美元，比去年同期增長 35% ，比上一季度下降 1% 。

國內 Q1 期間正好包括春節，曆來是廣告投放的黃金季節，三大門戶中有兩大廣告收入 miss ，廣告的流向隻能是朝著網易或者百度的網站，而網易的廣告收入曆來是最弱的：

“網易第四季度網絡廣告營收為人民幣 6910 萬元 ( 約合 860 萬美元 ) 。。。網易網絡廣告營收的季度下滑主要由於季節因素的影響。”

因此，百度很有可能攬得流失的廣告金磚，再看百度的 Q4 guidance ，對於 Q1 的預計已經大膽的預計為 15.5 － 16.1m ，比預計的 13.7m 高出 15% ，應該是有道理的，而且考慮到 SOHU 的廣告收入都已經 miss ，那麽百度的廣告收入 beat guidance 的可能都存在了。

BIDU Tops Q4 EPS, Guides Above
02-21-2006 05:30:06 PM

Baidu.com (Nasdaq:BIDU) reports Q4 EPS of $0.13, 2 better than estimates. Revenues came in at $14.2 million, vs. consensus of $13.0 million. Q1 revenues $15.5-16.1 million vs. $13.7 million consensus.

因此，對於周二的 BIDU Q1 ER ，周刊認為 beat 已經調高的 guidance 的可能很大！

操作上，今天在高位回調，周一如果繼續走低，那麽周一或者周二午盤前的回落則可能是最好的切入機會。