全球股票市場估值--2016年動態市盈率

source:yicai,2016/11

人們很容易犯一個錯誤，就是簡單地看，哪個市場的P/E低，就認為哪個市場的股票便宜。實際上，還有很多其他因素在起作用，比較主要的，就是基準利率，在金融裏，利率就像萬有引力，利率低，估值就應該高一些；利率高，估值就應該低一些。還有一個因素就是發展速度，高成長公司，估值就可以高一些。一個衰退的公司，就算P/E值很低，股票也不見得便宜。

比如，純看P/E值，俄羅斯的股票最便宜，如果把俄羅斯的高利率和發展速度也考慮進去，你可能就應該重新考慮這個結論。