【重磅！】美聯儲大幅降息並開啟新一輪QE，這對房貸利率意味著什麽？

今天（3月15日星期日）美聯儲突然發布聲明，宣布大幅降息100點，將基準利率降至0.00~0.25%，同時宣布將進行購買至少$700 billion （即7,000億美元） 的國債和房貸證券的操作。美聯儲這$700 billion的債券收購行動，意味著時隔5年半，新一輪的量化寬鬆又開始了！那這對房貸利率而言是不是好消息呢？我們來看細節比較：

此次$700 billion的量化寬鬆中，$500 billion用於購買美國債，$200 billion用於購買MBS。國債利率因此會繼續掉頭下跌，我們這裏不予討論；但這$200 billion的MBS購買，對房貸利率會有什麽樣的影響呢？

首先，我們來對比一下上次量化寬鬆的規模——2008~2012年，美聯儲共進行了以下三次量化寬鬆的操作：

• November 2008 - QE 1: ~$100 billion of agency debt & ~$500 billion of mortgage-backed securities (MBS);
• March 2009 ~ September 2011 - QE 2:
  • $850 billion to purchase MBS;
  • $300 billion into longer-dated treasuries;
  • $600 billion worth of longer-dated treasuries
  • Operation Twist - Fed purchased $400 billion worth of treasuries with maturities between 72 and 360 months, and sold off an equal amount of treasuries that had maturities in the 3-36 month range，即賣短期利率債券，用來購買長期利率債券，抬高長期債券的價格，以此來繼續打壓長期利率;
• September 2012 ~ October 2014 - QE 3:
  • September 2012~December 2013: $40 billion per month, totaling $600 billion, in mortgage-backed securities;
  • January 2014 ~ October 2014: $10 billion per month.

也就是說，過去3次QE，購買MBS的規模分別我i$500 billion、$850 billion、$600 billion。這樣的QE規模，最終導致了30年期固定的零費用重貸利率，從5%左右，一路跌到了3.25%。而這次$200 billion MBS規模的QE，肯定能遏製住過去一周房貸利率飆漲的勢頭，但能否把30年期固定的零費用重貸利率打壓到3%以下，還需要時間來檢驗。那就讓我們拭目以待吧。

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