2004-10-23 無雞之談：反向思維 換個角度看大盤走勢

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來源: 弱-智 於 2004-10-23 17:50:05

無雞之談：反向思維 換個角度看大盤走勢

今天來個無雞之談。
人在思考問題時往往容易產生思維定式，認定一個理之後很難改變，大概是思考的習慣所致。
先品個栗子：
請問：“世界各國街道上的井蓋，為什麽通常都是圓的？” 
第一次看到這個問題還以為是個很弱智的玩笑題目，不屑一想。我的答案是：1。經濟角度：節約材料，同樣材料創造出的可利用麵積最大；2。美學角度：符合人們傳統的審美觀；3。工程角度：維修方便，易開；4。力學角度：圓形的周邊均勻，沒有方形的corners, 不會出現應力集中的尖角處容易損壞的情況。 5。。。。 當然，這都不是正確的答案。我的思維定式令我無法擴展開思路。

大概是作美股超過一年的原因，對於基金經理們的Window Dressing有了很深切的體會，所以，我也很早就想到過一種可能性： 年底有一波行情，基金經理們要把自己基金的年報弄得花枝招展，多招徠客戶。 但是看到越來越多的人開始堅定地相信這種想法之後，上周我又突然之間產生了一個逆向衝動----難道不能反向思維一下嗎？

人們的慣常思維邏輯：基金經理們必須把股市推高，增加基金市值/ 現金總量，基金投資人才會誇他們是好寶寶。 
但是今年可能不同於慣常性的思維方式，有三個原因：1。總統選舉在11月2日出結果，這個時間安排對於MM們操盤的時間安排有幹擾； 2。以索羅斯/巴菲特等一批有實力的人物為代表，一心要拆布什的台； 3。美國經濟絕對沒有實質性的向好（首先是沒有熱點產品帶動世界經濟；其次是美國進一步的空心化，可以造就一些外遷/外包的企業報表的增長。但從長期的角度，它們在加大美國失業的嚴重性，從而最終破壞了美國的消費能力並導致一係列社會問題。）
如果基金經理們推高不一定容易，推不好還會閃了腰。他們會不會反向思維一下：“市場好，我的年報應該好或者更好才行； 如果市場不好呢？ 如果市場跌的一塌糊塗呢？ 那末，隻要我的年報一般或者賠得不多，隻要我的表現不比市場表現更差，人們從心理上照樣會接受我是個好經理。”

基金經理本來就是打工仔，不過是以白領高級包裝過的。掙工資而已，基金投資人是老板。至今還沒聽說過哪個打工仔真心愛自己的老板的，要說愛，大概至多是愛老板的錢而已。有良心的基金經理，會爭取多創些利潤， 但其宗旨仍然是為了吸引客戶；良心大大的壞了/沒良心的，絕不會真心為投資人著想，敷衍塞責。 再說，今年作得太好，人們胃口吊高了，明年的壓力就大。

想想2000，2001年的大暴跌，沒賠的就是英雄，賠得少的就是好樣的， 賠的一塌糊塗的頂多是理解萬歲吧。市場大跌擺在那裏，個人投資人可能還不如基金經理呢，有誰會真的去責怪那些賠錢的基金經理呀？ 沒道理去責怪呀。

繞了一圈，歸結起來：如果我是基金經理，假如推高太累，不妨在出年報的時刻把市場砸個一塌糊塗，那末，我沒賠就是英雄啦。 
這隻是我的一個怪想法，絕對僅僅是一種可能性。 這個思路還有些別的可能性推論：比如，不推高也不砸盤；或任憑市場溜達。 
我作了一段時間的短線客，不建長倉，目的就是為了回避市場方向的不明朗。 雖然我作得也不好，但至少不會由於開啟大倉位而大虧。 
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（最後，說說街道上井蓋是圓形的最根本原因----安全性第一。 隻有圓形蓋才不會因為移動錯位而落入井裏，災難性地導致井口空敞。