火爆老頭
品酒論天，評股理財，快樂生活
前一段時間十二少說九月股市要大跌，老頭的意見是明年的Q1。現在，經過一段時間的思考，老頭還是維持原來的看法。主要理由有幾個。
第一，股市最終的走向是價格趨向價值。決定股市價格的最終決定性的因素是公司的盈利能力。影響公司盈利能力的因素千千萬，但是在目前的階段，老頭認為最為重要的兩個因素是減稅的影響和利率的走向。
先說減稅。減稅對公司有兩個重大利好，一是稅率的降低，另一個是鼓勵境外資金回流。境外資金的回流，其中很大一部分是用於回購股票，一小部分用於投資再生產，不管怎麽做，回流的資金將對股票產生很大的助力。
再說利息。按照目前的預期，今年的9月，12月，明年的3月都會加息，那麽到明年的3月，聯邦利息將達到2.75。這點很重要，下一節再說。
第二，為什麽是Q1，大概有三點。一是減稅的影響，經過一年的運行，其效果基本實現，剩下的額外影響應該不會太多。二是利率。如果按照目前的預期，利率在Q1底會達到2.75，接近3.0%的大關。按道理說，19年6月份加息之後，利率到達3.0%，其心理影響才顯現，可是，股市總是有搶跑的先例，所以老頭將預期提前到Q3。三是季報的環比和同比都會很差。環比不用說了，因為Q4有節日效應，消費多，所以Q4一般都比Q1好·。同比也是，18年的Q1因為有減稅的影響，到了19年Q1，其額外的影響應該不大。
第三，其他國際國內事件都基本在Q1塵埃落定。Brexit3月29日最後一天，中美貿易戰到了那個時候其額外的影響有限，土耳其就是短期的波動，意大利雖然體量大但是其額外的影響也有限，最後美國的選舉也早已結束，所以到了Q1結束的時候，該來的都來了，不該來的也不會有什麽根本性的大事，所以股市要回歸基本，那個時候，就是見真章的時候。
最後，說說老頭的具體預期。
9月，震蕩向下，理由是9月從來對股票都不是一個好的月份。最壞應該有5%左右的回調，但是應該不會比這個更壞。
10月，震蕩，月度基本持平。
11-12月，每年的年底效應，漲。
明年1-2月漲，新年的效應。
明年3月，是見真章的時候，很可能是圍繞19-20左右的fed meeting，或者是29日前後的brexit。
有了劇本，下麵的操作就容易了。
最後的最後，別忘了，這是吹牛，吹對了，老頭牛X；吹錯了，老頭不負責任。
