談期貨的風險

上次有位同學秀賬戶，我發現這位同學的賬上居然有超過100個合約，因為大致知道那個賬號的資金量，所以建議這位同學減倉。誠然，如果全是長倉，不減，那麽這幾天肯定能夠大賺，問題是，從風控的角度，為什麽老頭不建議在期貨交易的時候，不能過於使用leverage？下麵是解釋。

先來看看期貨的leverage到底是多少。如果是ES，因為單點是50塊，所以一個合約可以撬動大約13萬4千多的股市資金量（2694*50），如果是NQ，一個合約大約也是13萬（6524*20）。如果是100個ES合約，相當可以驅動1千300萬美金的資本。

其次看看風險，也就是每天SP500上下變動範圍（High/Low比率）。數據采用的是從1962年（以前的公開數據貌似沒有日內變化的信息）以來的記錄，總共1萬4087天的數據。

	14087
1.001	14049	99.73%
1.002	14041	99.94%
1.005	13046	92.91%
1.0075	11279	86.46%
1.01	9538	84.56%
1.02	2439	25.57%
1.03	549	22.51%
1.05	85	15.48%

從上麵的表格可以看到，如果從低處到高處，一天變化超1%的天數占總數的84%以上，基本是每天來一次。如果大家是最近才來的股市，可能沒有看到如此的變化，但並不是說現在的情況就是曆史的均值。同樣，每天變化2%的概率大概是四分之一左右，也是比較平常的。

再次看看100個ES合約可能造成每天資金變化的範圍。還是用上麵的表，一天1%的變動，相當於上下27點，對應的價格就是13萬5千。以此類推，2%的變動就是上下27萬。麵對如此的變動，你的倉位到底需要多少錢，相信各位不難算出來。

最後，一些券商還提供期貨日交的低馬金服務。有點券商居然對日交一個ES隻要求400-500塊，這相當於提供超過270倍的leverage。如此高的leverage，如果你沒有足夠的資金在賬號上，見姥姥是分分鍾的事情。

節日快到了，股市牛市繼續，老頭還是做一次讓人討厭的人吧，提醒各位不要忘了風險。適當的風險控製是保證你在股市長存的唯一法寶，沒有其二。祝各位股市大發財啊！

[tanjiang10]

100個es?帳戶應該有2百萬差不多可以了,我50萬就做20個左右。