9月20日記 - - - 下周9月21到25天然氣分析

首先技術麵分析。日k線3連陰下突破，下周接著跌。從持倉量看，周5大跌後11月合約倉位增加不多，莊家在等待更低價格建倉。從COT報告看，9月14日莊家的多空倉位比又跌回1：1.4，和上周走勢符合。

從天氣看，從現在到9月底天氣一直偏暖，在這個季節是很利空的。從基本麵看，市場預計下周庫存100以上，再後麵2周庫存都在100左右。如果10月天氣一直持續目前的偏暖趨勢，市場預測到10月底總庫存會在3950以上，曆史最高，非常利空。

然而EIA最近的STEO預測10月底總庫存3840，比市場預測少100以上。按理說EIA的內部數據是更詳細更準確，為什麽和市場預測差這麽多。上周4的EIA周報頭條是EIA預測今年核電站9月和10月維修會遠超去年，所以電廠需要用更多氣發電彌補核電損失。

看下圖，今年的每日核電站outage chart。

從8月13開始，核電outage一直是曆史最低，低於去年，低於5年最低。從9月13開始，每日核電outage開始超過去年，形成金叉。EIA預測9月剩餘時間和10月，核電outage會一直維持在比去年高的高位。

考慮到核電維修的因素，下幾周的實際庫存肯定會比市場預測的少。我的原先計算下周庫存在103，但加入上周核電outage的數值後，修正到97，和去年庫存相同。

如果下周庫存在去年值97以下，會給市場一個大意外，也會修正市場對今後幾周庫存的預測值，氣價會止跌。如果在97以上，在空頭主導市場上，氣價會繼續跌。

下周我的操作會是，在周一到周三短線逢高做空，周4庫存前一定全出。庫存報告後看結果再決定做多還是做空。

下周1到周3應該會有一天反彈到2.65以上，這會是我的做空入場點。周4 庫存前氣價的最低點可能在2.55左右。庫存後走勢可能止跌反彈，也可能繼續跌向2.5。

有些同學的ugaz被套在2.65到2.75之間。如果下周有出水機就立刻出，如果損失比較大不想割，也可以留著等10月。ugaz每月decay大概3%，拿一個月還是可以的。就想象你是在做個長期的option或是11月天然氣期貨合約。在最最壞的情況下9月底天然氣價格最低跌到2.45，10月底天然氣價格也能見到2.75以上，不過考慮到核電維修的情況， 我現在不認為這種情況會發生。