從一位網友的留言聊聊對TD的投資思考20210501 補充

一個市場或者一個股票出現價格的波動都是非常正常的，通常我們都會將大多數的精力用來猜測短期的波動，並且樂此不疲，原因也是同樣的十分簡單，無需討論，基本上每個人都好這一口，這就是人性，大家都喜歡隨性而為。

經濟周期有好有差，市場表現有高有低，這都很正常。做為普通工薪族這樣級別的個人投資者，總體而言在長期投資中隻能隨波逐流，跟隨市場的大趨勢，期望憑自己的小聰明就能長期超越市場水平是非常不理智。

絕大多數的個人投資者無法理解一個市場均值水平的投資回報就可以讓一個普通工薪族從零開始，完全依靠自己的努力成為百萬富翁，千萬富翁。正因為無法理解這一點，所以也無法接受市場均值水平的投資回報，然後就出現了許多股神向人傳授可以超越市場水平的秘訣，從而又出現了更多掌握了秘訣的股神，後來股市中充滿了股神和想成為股神的人，再後來。。。。。。，

終於在眼淚中明白，有些股票，一旦錯過就不再。。。

”Charlie Munger was asked at one of the Berkshire annual meetings by a young man, “How can I get rich?” And Munger‘s response was very simple. He said, “If you consistently spend less than you earn and invest it in index funds, dollar-cost average,” because you’re putting in money every paycheck, he said, “that in, what, 20, 30, or 40 years, you can’t help but be rich. It’s just bound to happen."

股神確實說過每一個參與股市的人都可以發財，但是他沒說你必須要成為股神。

曆史數據

2015.5.1-2021.5.1 86.75%

2009.5.1-2015.5.1 192.16%

2003.5.1-2009.5.1 68.98%

1997.5.1-2003.5.1 100.17%

1991.5.1-1997.5.1 174.48%

1985.5.1-1991.5.1 132.10%

1979.5.1-1985.5.1 246.03%

1973.5.1-1979.5.1 80.91%

過去六年TD投資表現比較平庸，這樣的事之前也經常發生，比如2003-2009，1973-1979，但是1979年之後六年，TD上漲了246.035，2009年之後的六年上漲了192.16%。

我們不知道2021年之後的六年是什麽結果，但是如果出現200%的漲幅，

我們將認為這是長期均值回歸，一種正常的股市表現。

參考TD的長期均值，我現在將“女網友”未來六年投資TD的收益期望值調整為130萬，六年之後她的TD投資的市值規模在200萬左右。