投資阿裏巴巴的思考20200302

阿裏巴巴是中國網絡科技競爭中的領軍者之一，也是最有實力的競爭者之一。過去二十年，網絡科技在中國取得了驚人的成功，我個人堅定相信在未來的中長期時間，網絡科技會在中國取得比之前更驚人的成功。從投資的角度看，網絡科技的資本回報率會高於市場平均水平，或者說其中存在較好的可以長期高於市場均值水平的機會。

科技股，高成長股對我而言是一個新的領域，還在努力的學習和實踐中，我自己覺得目前可以嚐試科技商業板塊中相對比較成熟類型的公司，比如阿裏巴巴。早期成長型公司經營波動太大，太頻繁，我認為自己目前沒有能力，所以暫時排除在投資選項之外。

在2018年10月，我第一次決定投資阿裏，當時股價是130-140之間，回過頭看總是容易的，2018年年底，幾乎買什麽都能掙錢。雖然買入了，但是數量不多。

從股價波動曆史看，無論什麽價格買入持有，都能有盈利，說明投資風險非常小，這主要得益於阿裏的持續高成長性，阿裏股價比較明顯的性價比支撐點是在PE 25左右，似乎市場普遍認同彼得-林奇的成長股估值方法，目前的這個點位價格是180左右，雖然這幾天市場波動比較大，但阿裏的股價並沒有能夠跌多少。

“It’s far better to buy a wonderful company at a fair price than a fair company at a wonderful price.”— Warren Buffett

對於阿裏，我誌在必得，目標是以合理的價格持有足夠多的股份（相對於自己的投資組合而言。）。

阿裏這類偏重於成長的股票，一般股價波動的幅度和頻率會大於市場均值，我的想法是用足量的資金來捕捉短期的價格波動。

每戰集中絕對優勢兵力(兩倍、三倍、四倍、有時甚至是五倍或六倍於敵之兵力),四麵包圍敵人,力求全殲,不使漏網。在特殊情況下，則采用給敵以殲滅性打擊的方法，即集中全力打敵正麵及其一翼或兩翼,求達殲滅其一部,擊潰其另一部的目的，以便我軍能夠迅速轉移兵力殲擊他部敵軍。力求避免打那種得不償失的、或得失相當的消耗戰。這樣,在全體上，我們是劣勢(就數量來說)，但在每一個局部上，在每一個具體戰役上，我們是絕對的優勢，這就保證了戰役的勝利。隨著時間的推移，我們就將在全體上轉變為優勢，直到殲滅一切敵人。- 毛澤東

 

重頭資金使用的前提是“從股價波動曆史看，無論什麽價格買入持有，都能有盈利，說明投資風險非常小”，如果阿裏的高成長性前提發生變化，我會重新考慮投資決策。