2000 -2019 加國皇家銀行RY的股價波動觀察 （ TD，PH，CAT，FB，MCD，SBUX，RY ）

皇銀RY是加國銀行業的龍頭，其長期的投資回報表現基本和TD等同。

在2000年，08-09年的金融危機之中，RY的年度利潤下降幅度是-2%，股價的下跌幅度遠遠大於利潤的波動幅度。2010年RY曾經有過一次性的虧損，是因為賣掉美國的Retail Banking業務賬麵虧了10個億。其它年份盈利都有增長。在過去的二十年中，80%的時間公司的盈利和股價都是處於上漲態勢，20%的時間利潤和股價都是下跌。

參考過去20年的股價波動，在每年的價格底部區域買入，持有二年到價格頂部區域時，

2000   120%

2001   58%

2002   46%

2003   75%

2004   93%

2005   97%

2006   19%

2007   21%

2008   91%

2009   141%

2010   25%

2011   66%

2012   72%

2013   39%

2014   36%

2015   51%

2016   69%

2017   ？

2000-2016年的均值是 66%，加二年分紅和紅利再投入大約是8-9%，綜合回報均值是75%左右。

2017年的最低價格是90，現在的價格是104。

在任何一年中用最高價格買入，持有二年都能夠有盈利（二年後的年度最高價格+二年的紅利收入）。

Rule No.1 Never lose money. - 巴菲特

能夠堅持投資RY二年的人，即使是付出了最高的價格，也會盈利，Never lose money。

RY和TD過去二十年的年均回報是11-12%，非常普通。加拿大市場過去十年是Lost Decade，再加二次重大金融危機，所以過去的二十年是市場環境比較差的時期。

參考2011年網友投資TD的帖子中的例子，每月投資二千，投資十年，然後持有到今天，大約是250萬的市值，每年九萬五千的紅利現金收入。

參考咖啡店最低收入的例子，每月存500，再借貸一千，投資十年，然後持有到今天，大約是100萬的市值。

如果使用巴菲特的方法，使用一倍金融杠杆，每月投資二千+融資投資二千，投資十年，然後持有，現在大約是400萬市值。

使用芒格的方法，在重大機會的時候使用一被金融杠杆，現在大約可以有500-800萬的市值。

我用同樣的思路觀察了TD，PH，CAT，FB，MCD，SBUX，RY，投資其中的任何一家公司都會成功。

雖然現在是市場的曆史最高點，如果從現在開始投資這些公司，同樣的方法依然有非常大的概率取得同樣的結果。