SP 500 近幾個月的波動

2018年第四季度開始時SP P/E 是19，高於市場長期均值18，2019年年初SP P/E 是16.3左右，低於市場長期均值18。高估了，大概率會下來，低估了，大概率會上去，這是資本市場的基本規律，至於以什麽理由或借口不重要。

曾經有議員問本傑明-格蘭厄姆為什麽股票價格最終一定會回歸到Intrinsic Value的水平，他回答：“This is a myth of our business."

我的理解是市場有一個絕對大多數認可和接受的價格範圍，一個公平的交易價格範圍，所以大家都會接受。