巴菲特持倉簡況2017Q3與凱利公式的投資邏輯對應

置頂的貼子中有牛經滄海的巴菲特持倉簡況2017Q3


 牛經滄海

11/15/2017

 截至9/30/2017 （最新報告數據），巴菲特持倉45支股票，其中前4倉位占50%，前10占80%，前20占93%，前30占98%。可見輕重緩急區分明顯，綱舉目張。

老巴的投資組合是170B的規模，但是前4倉位占50%，可以說老巴投資組合的四大金剛的表現，基本就決定了投資組合的整體表現。所以前4-6個倉位是老巴的投資組合的決定性的投資選擇，其它的都是無關緊要，可以忽略不計的。
 

“Diversification is protection against ignorance. It makes little sense if you know what you are doing.”
 

And in 1998, Buffett said:

“I can guarantee that going into the seventh one instead of putting more money into your first one is…a terrible mistake. Very few people have gotten rich on their seventh best idea. So I would say for anyone working with normal capital who really knows the businesses they have gone into, six is plenty, and…probably have half…(in) what I like best."

按照凱利公式，應該盡可能的將多的資金投入到最好的投資機會中去。這是最佳的博弈模式。

最佳的模式，不是完美的模式。

 Warren Buffett, chairman and chief executive officer of Berkshire Hathaway, summed up this attribute well: ‘Take the probability of loss times the amount of possible loss from the probability of gain times the amount of possible gain. That is what we’re trying to do. It’s imperfect, but that’s what it’s all about.’”

老巴的IBM的投資是失敗的，然後Apple上的獲利大大超過IBM上的損失。


在英鎊交易中， 老索不是心血來潮要給大家露一手絕活，遵循最佳的博弈模式是他的一貫做法。
補充一點：在英鎊交易之前，斯坦利已經取得了大約20%的YTD投資回報，斯坦利是以這個20%的YTD獲利為交易的防守底線。


對於我們普通投資者而言， 理解凱利公式的博弈原理，可以更深刻的理解資金安排的重要作用。