加國地產基金 RioCan - 20170615

 

加國市場上的商業地產基金RioCan今天出現了一年最低價。（一年最低價本身不說明是否有長期的投資價值 。 ）

 

Investment is most intelligent when it is most businesslike. - Benjamin Graham

“If you’re right about the business, you’ll make a lot of money.” - Warren Buffett

RioCan成立於1993年，是加國市場上最早的商業地產基金之一，當時的加國市場正深陷房地產危機之中， 在1995年的時候是危機的最低處。現在來看，加國REIT這一商業模式的整體發展還是比較成功的，RioCan是其中的姣姣者。

從普通人的角度，RioCan提供的商業服務與日常生活的關係非常密切，所以即使是一個普通人，也可以從自己的實際日常生活中觀察到RioCan的商業服務作為一門生意，它有沒有長期的良好發展機會。理解這門生意相對簡單，比理解股價的波動要容易得多。

在過去二十幾年裏 ， RioCan的投資回報遠遠超過加國市場指數，所以這也是一個很好的例子， 個股投資者不應該過分關注市場。

“At Berkshire ，we focus almost exclusively on the valuations of individual companies. The fact is that markets behave in ways, sometimes for a very long stretch, that are not linked to value. Sooner or later, though, value counts.” – Buffett in 1999

RioCan過去的成功是一種新型商業模式的成功，這個優勢現在已經沒有了， 它現在已經是市場上的龍頭，超速高增長的機會不會再有了 。

 
在過去5年裏， RioCan的發展明顯遇到了瓶頸。
市場龍頭股的中長期表現還是會與實際經營業績相吻合的。

 

閱讀一下相關的投資者信息，就可以比較好的理解RioCan目前的處境和未來的發展機遇。

我個人覺得RioCan掌握了大量的城市中心區域的土地，由於城市的發展，這些土地的再開發價值大增。這個比較確定的未來發展機遇可以大概率的確保RioCan在未來的中長期時內有一定規模的盈利增長，這是個大概率的事件。

 

 






 

 

 

 

在有了大概率事件判斷以後，再來看今天一年低的股價，意義就不同了。在加息，石油價格危機，加國房市泡沫。。。。。。的消息刺激下，RioCan很有可能在今後的一段時間內出現比較好的建立中長期重倉的機會。

 

 “An investment operation is one which, upon thorough analysis, promises safety of principal and a satisfactory return.

Operations not meeting these requirements are speculative.” - Benjamin Graham

 

投資是對資本的管理，至於這個資本是不是自己的跟投資本身沒有什麽關係。

 

我以前的一個貼子：

＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝＝

如山博客有一篇“我怎樣在美國走上了經營房地產之路”，下麵是其中的一段：

順著 “ Rich Dad Poor Dad ” 這本書推薦的相關書，我又讀了另一本對我影響很大的書：“ Creating Wealth ” by Robert G. Allen (“Nothing Down” 的作者 ) 。 房地產是一個古老的行業。但也是一個永遠都有人賺錢的行業。讓我們看看 Robert G. Allen 這位房地產大師又是怎麽說的： Wealth Principle 6: Choose Investments That Are Both Powerful and Stable………By power, I mean the ability of an investment to grow at high wealth-producing rates. What make an investment powerful? The reasonable use of leverage, or debt. ................. What make real estate so stable? It is the law of supply and demand . Real estate, especially residential property, is a commodity in critical shortage and one for which there is an enormous demand. It is a necessity, not a luxury. People can’t print up a hundred thousand homes as they might print up s stock offering. （ P.32 ）

我從網上找了原作，讀了一部分：

 押房子是比較誇張的說法，但是在投資中合理使用Debt是值得認真思考的。金錢本身是人類自己創造的一個工具，如何使用好工具是 一門學問。