養老金帳戶，複利和長期投資思維。

2016-12-19 07:12:17 

這裏的網友綠油油曾經提到過，她的老板從幾十年前開始固定的長期投資美國股指，現在是一個富有快樂的退休老頭，她的帖子應該還在，你可以參考。這說明在現實生活中，通過長期投資股指致富成功的人是存在的。

我們工薪族大多數都會有養老金帳戶，所以如何合理的安排養老金帳戶的投資是一件很重要的事，應該認真對待。

C投資者 - 工作30年，夫妻倆人平均每年存401K3萬，90萬本金加上這些年的複利增長，現在是240萬。

假設1：

C在頭十年， 每年投資1萬，夫妻每人各5千，第二個十年， 每年投資3萬，第三個十年每年投資5萬。

我用網上工具粗略計算了一下，如果前二十年投資SP股指，大致正好等於190萬左右，所以最後十年投入的50萬本金的回報為零，最後的總數為240萬。

假設2：

C在頭十年， 每年投資1萬4千，夫妻每人各7千，第二個十年， 每年投資3萬，第三個十年每年投資4.6萬。

（有網友說1986年時401K限額是7000）

如果前二十年投資SP股指，大致等於240萬，所以最後十年投入46萬本金回報為零，而且全部虧損，最後總數為240萬。

從這二個假設，我覺得Ｃ的投資回報有比較大的可提升空間。雖然我們是回顧曆史，但是這裏也有實際意義，就是未來怎麽辦？如果Ｃ在過去三十年的股市投資回報大幅度低於股指，那麽他就應該認真考慮股指投資的策略。Ｃ即將步入退休，投資收入是他的重要經濟來源，如果投資組合的回報長期低於股指，就意味著實際財富的逐漸減少，人活得越長，錢卻越少，這可不是個好事。

當你的財富增長低於市場平均水平，即使投資組合的金額總數變大了，你的實際財富是在變少，要是你特別的長壽，將來的麻煩會不小。

Ｃ是從三十年前開始投資的，時間是他最大的投資財富。

假設Ｃ在三十年前，學習了價值投資理論和ＤＧＩ常用投資策略。（在３０年前，價值投資理論和ＤＧＩ策略已經存在了３０年以上了。），那麽Ｃ有怎樣的機會呢？

如果在１９８６年，有１００００資金投資到養老金帳戶：

美國煙草公司，３０年回報２１４萬。

可口可樂，３０年回報３４萬。

富國銀行，３０年回報８９萬。

強生公司，３０年回報５２萬。

高度潔，　３０年回報５０萬。

３Ｍ，　３０年回報３１萬。

股指，３０年回報１７萬。

這是些３０年前就已經是老牌藍籌股的公司，所以如果你當時學習投資，你會有機會考慮投資這一類的公司。３０年裏，經濟變化很大，有不少失敗的公司，但是即使你隻有５０％的成功概率，你的投資回報也是很可觀點。

這裏我要說明一下，我所談論的投資知識僅僅隻是投資中極小極小的一部分基礎內容。

有人會說，你怎麽可能在1986年就一定能選擇投資這些公司呢？我覺得這個問題要反過來想，為什麽我不能夠在1986年理解和選擇投資這些公司？ 在1986年之前，這些公司就已經有了不止三十年的成功經營成長的曆史了，也已經為股東提供了豐厚的回報。

如果我學習了價值投資的基礎常識，我在1986年的時候投資成功的概率是不是可以大於那些沒有學習的人？

這裏插一句：

最成功的投資大師都不去預測未來，可是有許許多多的普通人還是認為隻有能預測未來，才可以投資成功。

卡爾•伊坎在 DealBook Conference 2015 的訪談：要是你做得來，這是一個很好的行業。從風險和收益的角度考慮，對你很有利。要是你管理對衝基金，好處就更大了。你根本不承擔風險，除非你自己也投錢。但是如果你真想賺大錢，就要去冒險，資本主義就是這樣。別光靠給別人管錢來賺錢。說實話，你說有哪個人真能知道哪隻股票會漲、哪隻會跌。這樣的人，我根本沒見過。

Warren Buffett — 'Forecasts may tell you a great deal about the forecaster; they tell you nothing about the future.'

Once, at a lecture, he （Benjamin Graham ）was asked if Wall Street professionals were better at forecasting what would happen to market, and if not, then why, and here's what he said:

"Well, we’ve been following that same question for a generation or more, and I must say frankly that our studies indicate that you have your choice between tossing coins and taking the consensus of expert opinion and the result is just about the same in each case.

Everybody in Wall St. is so smart that their brilliance offsets each other. And that whatever they know is already reflected in the level of stock prices for the much, and consequently what happens in the future represents what they don’t know." - Benjamin Graham

在加國的市場，我通過學習思考，選擇加國的銀行做為投資的重點。我想長期持有加國的銀行股，但是我也擔心未來的市場波動和變化，所以我希望能夠用30-50%的市場正常平均價格買入持有，這樣我的起始的紅利率就是9-12%一年，資本的現在的現金回報和長期的安全都比較合理。

市場中有這樣的機會嗎？

 

 

2011年，老巴印度之行的談話

“If you look at the typical stock on the New York Stock Exchange, its high will be, perhaps, for the last 12 months will be 150 percent of its low so they’re bobbing all over the place. All you have to do is sit there and wait until something is really attractive that you understand.”

“There’s almost nothing where the game is stacked more in your favor like the stock market”

“What happens is people start listening to everybody talk on television or whatever it may be or read the paper, and they take what is a fundamental advantage and turn it into a disadvantage. There’s no easier game than stocks. You have to be sure you don’t play it too often”

老巴告訴我，有這樣的機會，而且每年都有！

加國銀行（包括類似的）這樣的長期優秀藍籌股， 在市場波動時，低價位大量買進，高價位賣出一半，從而達到持股成本為市場均價的三分之一。這樣的一個投資邏輯可以在1986年的時候使用在加國銀行股票上，可以在2016年的時候使用在加國銀行股票上，也可以在2046年的時候使用在加國銀行股票上（前提是加國銀行依然保持目前的商業競爭優勢。）

這裏隻是一個簡單的投資邏輯，但是要完全理解，還有很多內容。這裏有一個大多數人不關心的話題，企業的長期商業競爭優勢。上麵提到策略是建立在加國銀行的長期商業競爭優勢的前提上的。把股票當彩票的人，隻關心五分鍾後，或者明天的股價，他們對公司的其它信息沒有興趣，長期商業競爭優勢是從來也永遠不可能出現在這些人的頭腦中的。

所以，你覺得我（具備了價值投資常識的我）在1986年有沒有可能選擇投資美國煙草公司這樣的股票呢？