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價值投資思想和策略在加國市場的使用思考 - 5

(2017-01-17 11:29:17) 下一個

個人自我思考,僅供參考。

再談紅利

還是以TD為例,TD的長期回報中,如果不算複利投資,紅利收入占30%, 計算複利投資,紅利的複利收入占了總投資回報的80%。在每一季度你收到紅利收入時,除了紅利現金收入,你作為股東,你還有更多的利潤是重新投入到了TD的業務發展之中, 所以從投資者的角度,你的現實投資收益是8-9%(4%的紅利,5%的利潤再投資。TD的一般Payout是45-55%。)

TD的長期平均ROE是在15%左右,所以在TD的保留的利潤複利投資上,都產生了長期的高收益。因為你作為股東所擁有的資本能長期的保持複利增長,所以你的股權能夠產生更多的利潤,每一股的價值就更高了。

因此,在我寫的2的假設中,在第一年持股期間,扣除借貸成本之後,你有大概5%的收益是保留在股權之中。簡單的說,作為投資者,你有5%的商業盈利實現了複利再投資,一般投機者是看不到或不承認有這樣的商業利潤存在的。

老巴:“時間是好生意的朋友,壞生意的敵人。”

一門好生意需要有複利再投資的機會,而且要有好的ROE的回報,還要是真正意義上的利潤Free Cash Flow,在過去100多年裏,TD做到了。複利投資增長是投資中的核武器,它與其它任何形式的投資方式不是一個層次,投資者必須要重視。

這二天,新聞在報道老巴和Yahoo, Apple。

事實上,老巴是向有意競購Yahoo的公司提供財務支持, 這是放債,和投資Yahoo是二回事,而Apple也是他的手下的投資決定。

我不認為老巴不懂TECH, 生意就是生意,老巴是不可能不明白TECH這門生意的,但是他選擇不投資是因為他在TECH中沒有看到他願意投資的機會。

投資是需要獨立思考的,最好的投資往往是在被大數人不看好的時候發生。

Dare to Be Different,Dare to Be Great。

老巴選擇不投資TECH是獨立思考的結果,而老巴的下屬不因為老巴不投資TECH就避開這個行業,也同樣是獨立思考的結果。

我一月份在投坦談論REIT投資機會的時候,即使是在以投資房產為主的人群中,能夠理解和認可我的投資想法的人都寥寥無幾,而事實上這是個十分難得的投資機會,所以投資必須要獨立思考。

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