股市小書生
價值投資
"Do you know the only thing that gives me pleasure? It's to see my dividends coming in."
- John D. Rockefeller
“每個月的十五號是我每個月最高興的一天，因為那是我每個月收到紅利最多的一天。” - 股市小書生
“每個月收到房租的時候是我最開心的一刻。” - 老朽 （朽哥，是這麽個意思吧？）
“ The prime purpose of a business corporation is to pay dividends regularly and, presumably, to increase the rate as time goes on.”
— Benjamin Graham, Security Analysis, 1934
加國五大銀行在一百多年時間，從不間斷向股東支付紅利，並且以大於通脹的幅度增加紅利，
所以加國銀行符合Benjamin Graham對企業的基本定義。
我想再談談紅利，因為我實在是太喜歡紅利了。
之前的投資者B在養老金帳戶有300萬投資組合， 他今年退休，目前可以有大約每年12萬的投資紅利收入，每月1萬。過去20年，美國市場的股市指數回報是8%， 參考這一數值，Ｂ每年可以增加１萬投資紅利收入，投資組合增值２４萬，這樣在Ｂ退休１０年後，他每年可以有２４萬投資紅利收入，投資組合６００萬，２０年後，每年４８萬投資紅利收入，投資組合１２００萬。Ｂ在退休以後的二十年的收入總和遠遠超過他退休前工作２０年的薪水收入總和。這可能嗎？我們不知道，但這就是Ｂ在２０年前製定的投資退休計劃，這個計劃已經成功了前２０年，我希望，也相信他的後２０年也會成功。我自己的養老金計劃基本與B先生相同，看到B的成功，我對自己也更加有信心了。
如果B的投資組合沒有紅利收入，那麽B先生隻能殺雞取卵，每年出售一定比例的投資，這樣二十年後，B的投資組合基本沒有增長，這與前麵1200萬，48萬年收入相比差太遠，如果B活到90或100歲，差別就更大了。
老巴的億萬財產中有95%以上是他在65歲以後掙到的，所以退休年紀以後，掙更多的錢是完全有可能的。
老巴目前的投資組合前十名中，9個是分紅股票，其中前五名全部是美國市場上最優秀的長期藍籌紅利股。
過去25年，WFC 紅利增長20 倍，KO 21.5倍，IBM16.8倍。
我不知道美國的出租房的租金在過去25年的上漲幅度，但我想超過10倍的可能性應該不大。
我們假設20年前，A投資者投資10萬到Apple，B投資者投資10萬到TD。
Apple的年均回報22.34%， TD是16%, Apple比TD好許多，但是對個人投資者有一個非常大的挑戰，在20年裏，A幾乎沒有任何現金收入，而B從投資的第一個季度起就有1000元的現金收入，而且每季拿錢，每年增加。從堅持持股的難度比較，A要比Ｂ大一百一千倍以上。Ａ中途放棄的可能性非常大。
同樣的道理，我五年前投資的ＴＤ， 假設是１０萬本金，我現在每年可以有８０００ 紅利現金收入，而且紅利收入有比較高的增長可能。再過五年，可以有１３０００－１４５００之間的紅利收入，１０年後，可以有超過２萬，所以我在長期持股中就會變得越來越輕鬆。如果ＴＤ沒有穩定增長的紅利，長期持股的難度將非常大，基本上絕大多數的個人投資者都會半途而廢。
在投資中，個人投資者與專業投資管理者，小資金和大資金，之間的區別是很大的。我個人的實戰經驗是，優秀的長期紅利藍籌股是絕大多數個人投資者的最佳選擇, Dividend Growth Investment Strategy是適合絕大多數個人投資者的最佳模式。
