形勢正在發生變化。

幾十年來形成的買美股，買回調的基礎正在改變。美國幾十年一直是財政擴張，不斷印鈔及聯儲大撒幣的救市使的股市泡沫越來越大，股市價格越來越高。

1）S and P 500 的價格（CAPE）一直在高位運行（最近達到38，而平均隻有16)。

2） 隨著政府的債台高築，赤字擴大：政府正在實行緊縮政策。DOGE砍掉2萬億，大概要影響7%的GDP。

3）如果關稅戰正式全麵開打：通貨膨脹是肯定的。在通貨膨脹的背景下，聯儲無法降息救市。

4）此外，如果全麵關稅大戰：S and P 的海外贏利可能會受較大的影響。

如果以上四種情況同時發生：美股可能會發生史詩級的大崩盤。現在的10%下調很可能隻是開胃萊。

如果曆史是一麵鏡子：美國曆史上兩次關稅（在麥金利和胡佛任期），老道下跌了40%到50%。

當然，政府可以繼續舉債，聯儲可以在通貨膨脹的情況下繼續降息：

最終的結果是惡性通脹。所以，美元也有變成金圓券的危險。

現在：除了繼續定投大盤，是否有更好的資產配置？黃金？bitcoin? 歐股？EM?