摩根士丹利: 油價反彈隻是曇花一現？

    繼上周五暴漲8%以後，原油價格昨日再度攀升。但摩根士丹利警告稱，“原油是可能小幅反彈，但是漲幅可能會有限且不具可持續性。”

    油服公司貝克休斯（Baker Hughes）公布的數據顯示，上周減少的美國石油鑽井平台數量創該公司搜集這些數據以來新高。

    摩根士丹利分析師Adam Longson在一份給客戶的報告中寫道，盡管鑽井平台數量顯著下降，但這並不意味著原油產出會減少。穩定的產出可能會繼續令油價承壓。

    Longson列出了四大原因闡述為什麽油價的反彈是短暫的：

    1. 投資者對於鑽井平台數量減少太過興奮，誤解了它的真正含義。原油開采商們隻是擺脫了那些產出效率最低的平台，而那些最好的平台在未來一段時間裏很可能會繼續產油。

    2. 三月將是原油基本麵的轉折點。盡管上周五市場對鑽井平台數量下降的數據作出了反映，但是路透的調查顯示，石油輸出國組織（OPEC）1月的原油產量增加。在美國頁岩油大繁榮的背景下，OPEC拒絕削減產出成為油價大跌的主要原因。上周五公布的美國四季度GDP數據也不及預期。

    3. 現在油價的任何反彈都是下半年和中期繼續維持熊市的信號。隨著油價下跌，能源公司一直在削減資本支出，從而平衡了市場。油價的上漲會再次造成市場失衡。英國石油公司（BP）前CEO曾強調過，低油價迫使能源公司更加有效地使用他們的資源。

    4. 因為現貨價格現在高於期貨價格，油價上漲會促使生產者進行對衝（例如賣空期貨），這將延遲美國原油開采商潛在的減產計劃。

    摩根士丹利預計，布倫特油價將在今年一季度最低跌至57美元/桶，二季度最低見43美元。

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