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商品大跌怕什麽?礦業巨頭看好中國需求增長

(2014-12-02 07:29:51) 下一個

2002年以來,為滿足中國經濟飛速增長產生的大宗商品需求,必和必拓、力拓等全球礦業巨頭已為開采項目投入萬億美元。如今中國經濟進入轉型期,增長放緩,大宗商品失去大買家的風險越來越高,大宗商品價格今年可能創五年新低,這些巨頭仍樂觀預計,未來十年中國還會繼續大量采購。

在國際油價狂瀉的推動下,追蹤22種原料的彭博大宗商品指數上周五大跌3.9%,跌至2009年5月以來新低。以此跌勢推測,今年大宗商品將以連續第四年下跌收場,並創造至少1991年以來的最長連跌期。不過礦業巨頭仍預計中國的強勁需求會持續多年。

全球最大綜合性礦業公司必和必拓預計,至少在本世紀20年代中葉以前,中國的鐵礦石需求都會持續增加,並且仍是銅需求最重要的支持因素。到2030年,中國和印度合計新增的能源消耗量將相當於美國目前的需求量。

必和必拓首席執行官Andrew Mackenzie上月24日表示,堅信中國會繼續推行城鎮化,那將使中國的經濟增長動力由投資轉變為消費。該公司負責鐵礦石業務的總裁Jimmy Wilson昨日接受澳大利亞電視頻道Nine Network采訪時還表示:“如果我們的企業不能增加產量,其他公司就會這麽做。”

全球第二大礦業公司力拓也對增加鐵礦石產量的策略深信不疑。該公司預計,中國的鋼產量巔峰在2030年以前都不會到來。到2030年,中國的人均用電量將接近歐洲與日本的總和。力拓首席執行官Sam Walsh上周表示:“重要的是堅持我們的遊戲規劃。”

華爾街分析人士對中國的需求遠沒有礦業巨頭們那麽樂觀。彭博的報道援引瑞信亞洲首席經濟學家陶冬不具名的評論稱:“大宗商品業內人士過於樂觀。”

目前中國的經濟增長已經明顯放緩,難以達到十年前的水平。今年第三季度,中國GDP同比增長7.4%,增速創近六年新低。彭博調查經濟學家的結果顯示,預計今年中國GDP增長7.4%,低於7.5%的官方增長目標,而且明年GDP增速還將進一步回落至7%。

高盛今年7月就發布了看空大宗商品的報告,認為隨著中國增長放緩,大宗商品的超級周期已結束,未來五年價格將持續下跌。今年10月公布的高盛報告又預計,隨著經濟發展成熟,中國2002年以來“超乎尋常”的大宗商品需求將回歸正常。報告估計,去年中國的礦業需求約相當於13%的全球GDP,這一比例遠低於需求巔峰期60%的比例。未來10-15年,中國的需求還會繼續下滑。

而陶冬認為,不隻是經濟增長放緩會影響需求,中國在將經濟的動力由投資轉變為消費,大宗商品的需求也可能因此大減。他說:“大宗商品超級周期的中國因素(影響)已經結束。如果房產、基礎設施不再是中國經濟的主要動力,中國的大宗商品需求就會縮減。”

“眼下正在發生。隻是有人視而不見,拒絕相信正發生的不是周期性的變化,而是結構性的轉變。”

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