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今天是長周末之前最後一個交易日，標普指數又一次接近今年的最高點2100，可以肯定地說，Sell in May的老黃曆不靈驗了。股市無常，誰也無法預測，即使有人一兩次說對了，大家奉為權威，也難保下一次預測失誤。目前要麵對的問題是，要不要追高。
早年有一位追高的基金經理赫赫有名，執掌麥哲倫旗幟fund，不是那位大名鼎鼎的Peter，而是其後隔一代的Bob，他選股一般都是已漲了15~20%的股票，他一進場，該股通常能再漲20%，屢試不爽。Bob掌舵期間，麥哲倫基金規模達到有史以來最大，遠多於Peter掌管的錢數。
在Bob之前的那一位麥哲倫經理不敢追高，甚至過早把錢從股市撤出，轉入債券，導致回報率低於同行佼佼者同期表現，富達投資公司臉上無光，於是把擅於投資增長股的Bob推上經理寶座。
其實華爾街那麽多基金經理又有幾個能年年打敗標普指數呢？衡量一個基金的好壞隻有一個標準，就是能不能贏過標普指數。目前標普500來到今年的高點，那些持現金比重高的基金經理們該著急了，因為他們肯定輸給了股指。為了保住飯碗，被逼無奈之時也必須跟進，所以美股還應有上漲的空間。
前不久哄傳巴菲特抄底蘋果，其實不是那麽回事，巴菲特買蘋果是在4月30日之前，AAPL還在往上走，接近110，所以說巴菲特也有追高的時候。
本博向來反對追高，特別是買指數基金或ETF的時候，追高是造成低回報率的根本原因。目前美股這種狀態，我所看到的是波動指數VXX來到最低點，意味著股指ETF的option時間價值最低，趁便宜買幾個7月到期的call和put，靜等聯儲局來攪動市場、再掀波瀾。
The fundamental reason behind is the fact that current SPX is still over 20% below its 2007 high if we synchronize today's SPX with 2007' money!