周末看盤：我們看市場，市場看月底

近期忙。結兩個課題，開一個課題，下周和下下周奔波士頓和緬因去度假，趕在度假前給工作收尾。忙裏偷閑看看股市：牛市老矣，尚能漲否？

上周是七月OE周，一般不會走到哪裏去。先出來的NFLX季報差，該股跌但是大盤沒跌動。周四收盤後MSFT季報好，周五開盤它大漲新高，但是收盤漲幅蒸發，大盤隨即走弱。周五QQQ的最大痛點在189，盤勢轉弱與此有點關係。MSFT季報後的走法是未來兩周幾個大季報的風向標。因為MSFT季報紅火、並且它應該屬於受貿易戰影響小的國際大公司。與它相比，蘋果、INTC等隻會比它vulnerable。MSFT尚且沒有漲動，其它的不要指望。而針對GOOG、AMZN、FB等的杯葛調查又抬頭了。

市場周四周五的波動與對聯儲利率政策的迷戀有關。周四有聯儲官員講話，口氣較好，市場於是price in 0.5點的cut。周五人家出來澄清了。從現在的意思看，下下周三聯儲會議應該降息0.25。那個出在蘋果的季報之後，兩者連帶成為一個大的時間標杆。

情緒指標近期走法偏空。VIX下探13後似乎企穩，周五的走法顯示下周它會上測16，對應出新高後的第一跌（有人抄底我不反對）。CNN指數上周最多逼近60，周五又回到50以下。它的走勢曖昧，跟五月份它最低沒破20有關。下探沒有走到位，反彈上漲也不容易有效站上60。國債最近模糊，看來在等聯儲開會和更多的經濟數據。從技術上國債在鈍化2%十年利率的關口：因為這個位置很重要，債市的走法讓它變得稀鬆平常，暗示資本市場正在布局滄海桑田的巨變。而近期股債雙升的局麵會被打破，兩者有一個是詐漲。

在新聞層麵上還是老一套：三天不打上房揭瓦。中美的貿易談判進展遲緩不提，下周Muller聽證，領導們又要大動肝火，反應在推特股市上，指不定哪個公司（AMZN？）或者事件撞到槍口。市場就是領導們心情的反應：順風順水，股市上漲，沒事便是福；有誰招惹領導，他犯脾氣，股市就要遭殃。下周有人要拿小棍捅婁子了。

展望：下周看來有一跌，VIX上看16。但是聯儲開會前，股市不出方向。八月初有望出利多出盡的行情，輕的5%，重的秋季行情提前展開。

十二少查問股市：牛市老矣，尚能漲否？答曰：頃刻三遺矢。

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