周四盤前：蘋果今天可能出頂

昨天下跌，但是沒出三大指數單日跌1%（上次出現在六月二十五）。下跌借口是土耳其事情沒完，其它非美貨幣、大宗商品全線走弱；中國的Tencent 季報失望，美國的Mary's 季報miss；由此引起對中國經濟走軟的憂慮（近期中國經濟數據欠佳）。國際經貿體係是一個脆弱的平衡，領導們別動輒做什麽夢、讓什麽偉大。老祖宗的智慧：無為而治。領導們吃飽了一邊歇著，乃是股市最大的利多。

隔夜CSCO季報利好，中美打算在八月下旬進行副部級的商貿談判。現在的問題是雙方把話說滿了，很難找到一個妥協。怎樣能找到一個台階，既能讓中方跟自己的人民講沒有吃虧、沒有失去尊嚴，也能讓美方有的說。再一個是信用問題，川普出爾反爾，誰還敢輕易拿美方的簽字當真？我想要、我任性、都得按照我的心意來，看似得理不讓人、搶占實地，其實付出了昂貴的無形資產：美國的信譽。那是美國二戰的鮮血換來，沒服過一天兵役的敗家子在隨意揮霍。

盤前期指漲了很多，DOW收複昨天失地，NAS、SP還沒有補齊昨天下跳的缺口。VIX落到14以下，它昨天的上衝頗有節製。因為前幾天VIX最低沒有破13，今天也是看它是否繼續“進二退一”。盤前蘋果出新高。FANG的五個股票占據QQQ約37%的權重。因為它們市值高、交易量大、漲勢猛，因此成為炒家的最愛。我的“缺錢的世界”假設，當遇到類似房地產吃緊、新興國家經濟危機等，有些銀行、投資大戶出現資金黑洞，那時候資金的流通性重要，哪些投資品種能夠迅速套現、解救一時之急。類似FANG之流，炒作的人多，流動性好，容易套現。另外它們肥，資金量大，套幾個B不成問題。因此FANG的上漲出現遲滯，用武林的話說“內息不暢”，少爺懷疑有人從中套現、填補某些地方的資金黑洞了。因此土耳其的事情說大不大、說小不小，1998年美國一個重要的資金倒債，就是在俄國下注太重，一定程度上牽扯到美國的投資同行。

FANG中蘋果價值最好，它盤前又出新高。它的股價快到頂了。蘋果的業務喜憂參半：它的盈利紮實，但是供貨鏈、海外市場等受貿易戰的影響比預期大。2011年日本地震破壞了半導體行業的供貨鏈，當時科技板塊相關股票大跌。今年九月蘋果等公司恐出季報預警。另外一層，即便蘋果股票價值好，它也難以在套現的潮流麵前免俗。

展望：今日高開低走，盤尾漲幅收窄。FB等季報後下跌反彈遲鈍算第一擊，土耳其的事情算第二擊，市場不久將三擊出局。

操作：開盤後回補空倉。