周一盤前：高開低走，往上空間有限

股市大漲一周後，市場情緒趨於樂觀。無論從基本麵還是消息麵，股市起色不大，TA已經慢慢轉到中性。大千早餐會，先看看現在的局麵：

• SP上周五收2727，才2673（去年收盤）以上。超過2673，做多的要轉向保守。
• 十年國債利率盤前2.98%，它破3的野心不死。今年夏天通脹轉熱風險不小，將成為股市的壓力。
• 中美貿易談判在繼續，兩國是歡喜冤家。過去一兩周，貿易戰的消息利空，股市漲；現在局麵改善，股市恐怕也漲不動。
• VIX上周五跌到13以下，CNN恐懼指數到54。前者或許到了基線，後者處於中性。結合在一起，股市如果繼續上漲，其節奏將放緩；這裏小概率出回調和震蕩，做空的時間浮現。

因為VIX和CNN恐懼指數一定程度上修複，但是SP隻有2727，由此看來SP出新高的可能性變小。本周SP麵臨收縮三角的上沿的壓力（273X），這裏恐怕出現2%的累積回調。如果回調，借口應該是國債利率、蘋果大漲後的套利等。

展望：股市開始進入初夏的震蕩，好壞消息輪流坐莊。下一個驅動股市的因素恐怕不是中美貿易戰，而是通脹數據明顯變熱，有望六月中旬或者七月出現。未來三個月SP可能圍繞2673做箱型整理，時間換空間，直到TA指標修複成熟，迎接再一個下跌回調。今年二月以來的回調最多達到12%，後麵有望出15%的回調，直到出一個20%的回調試探熊市。