周五盤前：趴在地板上，恐懼又快活

昨天看圖說話，今天同一個圖演續集。CNN 的恐懼指數是一個不錯的指標，跟VIX等結合使用，輔以黃金、國債、匯率等，能得到一個比較完整的市場人氣圖景。關鍵是要會使用，不是單純地恐懼指數高過80就做空，低於20就做多。

因為CNN隻給出過去三年的圖景，我們沒有辦法領教該指數在2000/2001、2008/2009的表現。最接近的是2015年8、9月，當時出單日千點下跌，調整蔓延一個半月。看看那時候CNN指數，在20以下低位震蕩，而當時也出了二次探底。我們現在也許經曆類似的走法。該指數低位震蕩多久？那很難說了。它在70以上高位震蕩可以長達幾個月，導致股市緩慢推升。反過來熊的走法，它也可以在低位磨上很久，股市暴跌變陰跌。這就是我所講的把這個指數摁在地板上，恐懼又快活。

今日看來平開，但是波動遠未過去。周四大跌有固定的後續模式。要是參考2010年肥手指周四，周五平開、日中下探、盤尾跌幅收窄，次周周一上漲。另一個就是2015年8月，周四大跌後周五再次大跌，次周周一千點低開。因此今天要是盤前大低開，我們還能看出點名堂。平開其實給多方不確定性。另外從空方看，CNN指數現在到9，曆史上這個指數走A型底可以到5以下，到那裏該出反彈，甚至雙針探底（2014年10月15、16日）。按照這個推算，SP有望在200均線反彈（258X），進一步下破有難度，至少不會一氣到位。

前幾天發帖指出四大利空 http://blog.wenxuecity.com/myblog/64640/201803/26771.html ，本周竟然兌現兩個。剩餘兩個，國債破三又成了溫吞水，因為股市大跌導致國債避險。但是也別小看國債，它的利率在2.83%，遲早對3%發起進攻，股市又會反應。四大利空之首還沒有發作，而總統越發失去耐心，說不定某天早上一個推特、政壇股壇一片大亂。

現在的味道開始像2000年春天，微軟反壟斷標誌NAS出頂。當年秋天股市出正式回調，次年911一頓大跌。按照那個節奏，今年八九月看著懸，明年出股災。為什麽出股災？美國政治這樣亂折騰，其實是不務正業。上次如此不務正業還是彈劾克林頓，而恐怖襲擊的禍根在那時候壯大。新總統上任以來各方難以和諧，吵鬧不斷，一致對內。這裏浪費時間，禍胎沒有閑著，在悄悄生長。

展望：股市離出一個像樣的反彈，還差一跌。跌、彈之後怎樣，尚且不知。