金債心照不宣，避險行情籠罩

因為穿金色大褲衩的頻頻招搖過市，招來磚頭，對黃金的走向的爭論帶了感情色彩。細心觀察最近一段，黃金的漲跌和美國國債同進退。表麵上是美元走強，以後要升息。再多想想，這兩個都有避險的功能，股市出動蕩，它們是蓄水池、接納湧入的資金。從國債利率上看，利率太低（例如今年夏天英國脫歐公投，十年利率到1.3%），使得歐洲等負利率，斷了銀行的財路、引發通縮的憂慮。因此如果要是給後麵避險做準備，現在必須把國債壓下來。夏天英國那一輪從1.6%避險到1.3%，今天說話間碰1.8%大關。國債跌到這個位置，後麵股市出動蕩， 避險夠用了。一般性的股市回調出來個7%到10%，國債利率不過從1.8%到1.5%，利率低些但還不是太難看。

避險哥仨：債、金、日元。它們近期同進退，可以單純認為是美元驅動。如同搞物理的分量子物理、弦論兩派，拋開美元、看避險一派。國債跌足了到1.8%，後麵避險行情從這裏起跳，那哥倆會一同左右助陣，因此黃金不像能再跌多少。從這個角度看股市，如果認為國債還能繼續跌，利率破1.8%奔2%，股市不會怎樣。本周早期跌那麽一下，國債可是掉頭漲的，是避險預演。因此，要是認為1.8%是國債中期邊界，它從這裏掉頭漲，暗示股市要出風險。

[李總李]

頂十二少