周五盤前：兩頭做的弊端

論壇裏有人看來兩頭做option：即買多倉，又買空倉。這類做法想盈利，需要精準的時間點，再加上一些運氣，最好出較大的波動。為什麽？在VIX不變的情況下，同時持有多倉、空倉，兩者價值總和隨時間推移而下降。比如上周持有等量的價值10K的多倉、10K的空倉。到了本周，如果VIX不變，股市要是漲了，多倉可能變成13K，空倉變成6K，總值縮水1K。如果出大波動，VIX急劇升高，或許能抵消時間溢價的損耗。更加精明的做法是股市高位買入空倉、低位買入多倉，這樣兩頭合算，但一路持有還是有時間損耗。總之，這類做法經不起時間折騰，也經不起平淡的盤勢。“做空順勢”說，是指一旦股市下跌，VIX升高，風險溢價升高，持有空倉的即便時間溢價損失些，也很容易用風險溢價補回來。這也是為什麽我出手總是做在左側：一是性急，修行不夠；二是等下跌出來，風險溢價上去，就沒什麽賺的。現在大家該明白我為什麽處心積慮地找那個1%，為的是調倉、補這一口溢價。老天是公平的：股市百年趨勢是上漲、利多；但是option溢價的結構，本質上是利空的，前提是需要選取時機。做option賣家一方等著溢價縮水作廢，買家一方多數被這個陷進去，少數買家等於用賣家的思維、將計就計地一起吃溢價。把這層看破，就知道兩頭下注做option的，有很多在胡做。

今早盤前期指上升，主要是油價驅動。今天開盤後的走勢看油價現在4%的漲幅是擴大、還是回吐。從昨天預測的三種走法看，今天似乎奔中漲去。要是那樣，下周將出現比昨天更低的一個低點，有可能測試200、100均線。國債、日元的走勢略有緩和，後市不明。它們要是不發難，四月有可能就高位區間震蕩下去，小概率挑戰2079。

操作：昨天在2035出掉一小部分空倉，今天也許買回來。

[陌上任盈盈]

回複 'Spring_J' 的評論 : 非常同意！

[Spring_J]

回複 '陌上任盈盈' 的評論 : 哈哈，我們做空的是刺穿泡沫，讓市場更加積極向上，我們是天使，不是魔鬼哦~~~

[陌上任盈盈]

回複 'Spring_J' 的評論 : 謝謝 又仔細讀了十二少的文章，四月還是震蕩回調，後麵要走出下跌，可能需要更多的setup--日本或許？ 做空的也不是盼著別人出事-學著盡量客觀看待形勢

[Spring_J]

回複 '陌上任盈盈' 的評論 : 2014年秋天是因為Ebola把調整幅度擴大化了吧。

[霧靈十二少]

回複 'houhod' 的評論 : 我隻做指數ETF的option。

[houhod]

12少，你是用什麽空大盤。option 還是uvxy

[陌上任盈盈]

謝十二少，仔細看了14年秋天的走法，還要延續兩三周的下行趨勢。昨天有中文網站預測這次季報會很糟糕，如果是真的，可能是下跌的SETUP

[feng82]

昨天2035出了少量空倉做調整，和12少比比耐心，守株待兔等2070-79。如果實在等不到，手裏的空倉也可保底

[小Q嗷嗷]

牛。。。讚12少。

[悠然慢行]

謝謝，100個讚。

[霧靈十二少]

中漲指0.5%到1%。已經在SP 2056的位置買回。

[悠然慢行]

中漲是多少，謝謝十二少，今天加倉的時候能說一下嗎？