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周四盤前：大漲後續

(2015-12-17 03:41:38) 下一個

昨天又是一個時間標杆，大漲發生，後麵呢？一起來看看各類指標。

一、國債：十年利率重新回到區間，從前兩天2.3%附近回落到2.23%。但是兩年利率上漲破1%。什麽意思？聯儲升息應該抬高遠期利率。十年利率表現惰性，反映了市場不看好長期經濟增長和投資前景。兩年利率的大漲是對聯儲明年升息四回的體現。
二、美元：ECB後歐元大漲，因為歐洲寬鬆低於預期，市場過度price in 強美元。昨天聯儲升息後，美元走強，離1.05還遠，目前還在今年1.05到1.15的區間震蕩，今早1.085。如果繼續升值往1.05靠攏，對別的國家、尤其那些靠出口資源吃飯的二三流國家的貨幣，是一個壓力。
三、商品：金價大跌，再次兵臨城下1050關口；銅價幾天前從2.04反彈，現在又回到2.045；油價現在35.2，昨天聯儲會前因為放開美國出口原油，油價已經跌了很多，下午兩點以後，油價低位震蕩，現在離底隻有3%，麵臨二次探底，如果失守，油價下破仍然威脅大盤。商品類整體的走弱拜聯儲升息後強美元所賜。
四、歐亞股市：隔夜大漲，德國逼近10800的關口，漲幅3%。
五、美股期指：中漲，SP漲了7點，相當於2079，正好是去年12月5日的新高，也是本輪反彈的第一道關卡。
六、VIX：昨天收盤17.86，全天下跌14%。VIX近期基線是14，經過踩16、17、19，終於激烈上衝，摸到了26。26是八月下跌VIX衝52以後，下落的一個重要支撐點位。八月股市沒有釀成更大的災害，因為幾次下破26未果後，終於成功，股市才逐漸穩定下來。八月以前VIX基線13，恐慌星期一跌一千點到52，幾何平均數26構成下落支撐，做出的黃金分割數字分布，美輪美奐。

從以上分析看出，聯儲會議後，能夠持續的主題，暫且定為美元走強、商品類受壓。這個趨勢繼續的話，後麵油價、其它國家的貨幣有出事的可能。

以上是消息麵，再來看基本麵。聯儲升息市場已經price in，去除不確定性，是一個輕度利多。明年打算升息四次，比預期的三次多一次，是輕度利空。國債長期利率反應欠佳，對遠期經濟增長不看好，無助抬升通漲。美國的通漲，日後漲起來應該問題不大，但是歐洲、日本、亞洲各國，通縮是一大威脅。聯儲會議後，high yield的債務問題不會得到緩解。相反，因為基準利率上浮0.25%，high yield的債受到更大的壓力。油價受強美元、弱製造業數據（美國和中國的ISM都跌到50以下，意味兩國的製造業同時收縮），仍舊利空。跌到35一帶，後麵是反彈出軋空，還是破了雙底格局，再下一城，全看大戶的心意。這時候敢做石油的，無異於刀尖上舔血。我們做股市的，應該以防禦眼光看待油價，即油價的走向導致股市變化是否對我們手中倉位不利。昨天我沒加空倉，就是因為油價在聯儲會議以前已經下跌，重倉做空架不住突然出現軋空石油空頭而帶動股市上漲，於是就躲了。

總之，聯儲會議本身中性，對近期熱炒的兩個話題：石油和high yield 債務，沒有實質性利多。聯儲升息觸發的上漲後麵要還回來。對立的因素是最近剛在周一反彈起來，還有OE、節日因素，昨天大漲後還要頂部震蕩。我兩周前開始經營的二月空倉，已經調倉兩次，昨天開會前減倉到一半，現在離最初建倉點位不遠。等於說每當看到大盤反彈到這個高位，我就能補倉一筆。想起了一句老的廣告詞：每當我看到天邊的綠洲，就想起－－－東方、齊洛瓦。改成：每當我看到反彈的高位，就出手－－－做空、趕緊抓。

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