從數字看希臘債務的無解

魔鬼都在細節中，請看表格，讓數字說話。

第一行：國家財務收入占GDP的％。現在和未來幾年維持在45％上下，就是講希臘收稅，最多就收上這樣多。

第二行：國家開支，過去幾年都是高於50％，導致第三行收支平衡出現10％左右的虧空。從去年開始，開支降低到50％以下（信手和EU協議的減支措施），於是收支接近平衡。

第四行：GDP增長不樂觀。過去幾年衰退就甭提了。去年終於有不到1％的增長，預計今年和明年有3％左右的年GDP增長。這個預期有些高。

第七行：債務占GDP的％。橘黃區比2010年有顯著下降，因為2010年胖手指談好的協議，在2011年夏天做出修訂。不僅債務延期償還、降低利率，還免除了私有持債票麵價值53.5%（等於免除一半以上的私有債主手裏的債務）。所以能看到橘黃區數據的好轉。可是到2016年，這個指標又奔200％去啦。

點評：黃區，希臘在節支上要下大功夫，從50％多的開支降到40％多。能砍的砍，才勉強收支平衡。所以黃綠兩區能實現、並且國內百姓不造反，不容易做到。橘黃區是以前已經減免債務，希臘現政府想再來一次。如果不減免，國家上下勒緊腰帶過兩年，一看還是200％的負債。因為這個國家造血能力不行，200％的負債是還不完的。

結論：這個賬麵的預測已經很理想化。無論節支的力度、還是希臘經濟增長，都偏樂觀。如果這是一個公司的賬麵，明天就可Chapter 11。歐盟方麵也不好再次減免。三年前已經很慷慨，現在賬麵又不好了。所以希臘是個無解的題。即使這次僥幸保了它，隻是死緩。沒有類似中國或四小龍的經濟騰飛，這一屁股債是幾輩子還不清的。歐盟一方這點看得清楚。

	2010	2011	2012	2013	2014	2015	2016	2017
Public Revenue (% of GDP)	41	43.6	45.2	47	46.9	45.9	44.8	TBA
Public Expenditure (% of GDP)	52.1	53.7	53.8	59.2	48.5	45.9	43.5	TBA
Budget Balance (% of GDP)	-11.1	-10.1	-8.6	-12.2	-1.6	-0.1	1.3	TBA
Real GDP Growth (%)	-5.4	-8.9	-6.6	-3.9	0.6	2.9	3.7	3.5
Public Debt (billion euros)	330	356	305	319	317	316	309	304
Nominal GDP (billion euros)	226	207	194	182	181	187	196	207
Debt-to-GDP ratio	226	208	194	182	181	187	196	207