從天體物理的鐵陷阱看QE的宿命

恒星能量的對立統一是核聚變的能量產生擴張力，對抗恒星本身的重力。當核聚變的擴張力不足以對抗重力時，恒星往內坍塌，向中子星甚至黑洞演變。核聚變是從輕元素向重元素進行，其過程產生大量能量。最初是從氫到氦，繼續到碳等。等聚變到鐵，就到了能量陷阱。鐵是極穩定的能量態。即便是核裂變，從重元素（比如鈾），裂變到鐵，也就到頭了。所以鐵是恒星的死亡元素。如果您問比鐵更重的元素哪裏來，那是由最終的超新星爆炸產生。

當前的QE如同核聚變，無休止地向股市注入能量，使之膨脹。所對抗的重力收縮，淺層是疲軟的經濟複蘇、通縮危險，深層是美、歐、中、日人口老化，將曆時一代人的需求下降。我很好奇其它經濟體繼續推出QE，如果還沒有效果，是不是會達到一個臨界的鐵陷阱。美國的QE投入巨大，產出一般，債台高築。日本寬鬆很多輪，仍然徘徊在通縮邊緣，其負債和GDP比例導致的主權信用降級，類似鐵陷阱的早期征兆。

歐洲即將推出的寬鬆，受多方製約，並且在美國等可能加息的微妙局勢下。在和全球經濟整體收縮的戰役，QE難免要落下風。真正能打破這個敗局的，隻有類似九十年代的科技革命，或者馬爾薩斯的人口論兩條。核物理看多了，胡謅幾句，權當娛樂。