盤前展望：我被青春撞了一下腰

起得太早，盤前展望其實是盤前遙望。在曆經連續40個交易日SP無1％下跌後，昨天三大指數都出了超1％的跌幅。從10月15日SP觸1820以來，過去七周漲了13％，最高到上周五的2079。漲幅之大、之急，讓人全然忘卻了兩個月前的恐慌。這個區段的強行上拉，或許是2009年以來曆時五年半的牛市最後一次發蠻勁。如同巴爾紮克在其名著“歐冶尼－葛郎台”寫守財奴老葛郎台臨死時，看到神甫胸前的銀十字架，兩眼放光，往前撲，伸手抓銀子：“可就這最後一撲，要了他老命”。日本、中國、歐洲寬鬆政策是本輪七周13％上漲的推力。表麵利多股票市場的寬鬆好比風騷的狐狸，後麵狐假虎威跟隨著吃人的老虎：這些國家實體經濟的不景氣，對比美國寬鬆的雲收雨散，展望2015，羊年將難出陽棒，老牛市像葛郎台一樣撲空了救命的十字架。

隔夜期指溫和走高，石油走穩，它沒有破60大關。歐洲高開，日本、中國、香港跌幅有限。和資源關係密切的加元、澳元沒有異動，都是穩中微升。我多看一眼貨幣，因為昨天日元大漲，逆轉了從10月31日以來自110到121的大幅貶值，暗示要末市場對安培經濟學失去信心、要末是避險去杠杆投資趨勢的先兆。日元隔夜沒有續漲，穩定在118，所以不壞。離美國開盤還有五個小時，今天有望反彈補2035（周二低點）到2026（昨天收盤）的缺口。因為周二已經出了1％的反彈，今天即使出反彈，其力度和持續時間都不看好。

複盤昨天，新聞怪罪石油暴跌是股市下跌的凶手。其實不然。昨天盤前期指略微走弱，當時是周二反彈後的疲軟。開盤後很快中跌，道瓊斯下滑100點，定下了紅色的基調。10點半原油儲備數據出來，油價大跌。這一段，股市跌幅沒有隨著擴大。三大指數內部微妙變化：納斯達克從堅挺拒跌，變成隨大流。下午兩點，三大指數齊下一腿，道瓊斯跌幅過200。總之，昨天大盤下跌和油價走向不同步。因此隻能認為是上周五2079新高以來的利多出盡，釀成從周一以來的三連陰。也有人說希臘政壇有變誘發，那個也牽強。

大跌後市從曆史數據看，次日漲跌各半，平均有0.1%的微漲。然而久旱逢甘霖的1％下跌出現時，後市三到七個交易日內，再出1％下跌的風險升高（小樣本，過去三年統計）。我稱之為“禍不單行”假設。因為三連陰形成下跌趨勢的種子，下周又是聯儲開會加OE周，大盤要低看一線。在目前這個點位，算是半山腰：不是這輪回調的底，反彈一步也不妨。今天反彈還要看歐洲和石油的臉色。歐洲現在是綠的，德國等股市前不久漲得太瘋，如果拉回，還要從這裏下去一截。歐盤的拉回，將對美國形成壓力。石油在61的位置上學末60大關。美國等西方國家既然要拿油價修理俄國，那就“召倉跳下去了，橫塔也跳了，你倒是跳啊”。能對俄國老毛子最管用的一招就是油價從這裏暴跌出恐慌，豁出去一些國家的經濟陪綁，很快把普京搞定。所以在政治博弈驅使下，油價大幅動蕩的風險，是股市年底前最大的憂慮。否則，本輪回調在SP2000左右會告一段落。