十一天8％大漲後續，和2007年冬的雙頂（全文）

注：本文兩天前發表於群組“十二少之理性看盤”

股市從10月16日1863漲到31日的2018，十一個交易日（第一到第十二）累積漲幅超過8％。在這樣急的反彈（甚至出新高）後，大盤要怎樣走呢？我喜歡從曆史數據裏尋找答案。大千有人不以為然，更有甚者，稱股市不可預測。我把曆史上出現過多次的走法當作慣例看，就好像美國司法係統後來的案件遵從以前同類案例的判決那樣。這個立論並不嚴密，但是在更好的體係出現以前，我們這樣分析算“順勢”，即順曆史俗套的勢。

 

在1993至2013的二十一個年頭裏，十一個交易日累積漲幅超過6％的不少，總共出現177次。這裏麵有相當多的double count，因為相鄰連續幾日比相對應的十一個交易日前漲了6％，這該算一次（比如21、22、23號比6、7、8號累積漲幅超過6％，這不應該算三次）。我們粗略打折，算是21年裏出現90次左右十一天漲6％＋，每年出四次半。漲幅分布：23％漲幅過9％，36％漲幅在7－9％，剩餘41％漲幅6－7％。我重點關注7－9％這群案例，因為你十一天漲15％的情況和我們現在未見得有可比性。下麵表格是我遴選的14個案例：

 

Date	Gain(D12-1)	Gain(D23-12)
12/9/11	8.15%	0.99%
10/24/11	8.45%	1.90%
10/18/11	11.51%	1.15%
10/19/09	7.13%	-4.69%
7/22/09	8.50%	4.54%
5/5/09	8.56%	-0.06%
4/17/09	7.43%	4.36%
4/6/09	8.99%	1.12%
12/7/07	6.52%	-0.59%
6/4/03	7.02%	0.87%
3/21/03	8.80%	-1.81%
10/18/02	7.69%	2.82%
3/8/02	8.03%	-2.61%
11/14/01	8.00%	-0.53%
avg	8.20%	0.53%
10/31/14	8.32%	?

我選的案例都是2001年911之後，排除了2008年危機。我是想拿相對正常年份做比較。我加了2011年10月18，因為那也是10月下旬。還加了2007年12月7日，理由下麵說。從這14個案例看，累積上漲8％以後，接下來的11個交易日累積漲0.53%。這等於說，我們經曆過去兩周大漲，後麵半個月直到11月19日，有平盤的傾向。這14個案例中，2011年的三個案例離現在近，有相當的可比性，它們都漲1－2％。有兩個案例漲超過4％，都在2009年，是本輪牛市初期。當時大盤點位很低，和現在恐怕沒什末可比性。

 

2007年12月7日是一個重點案例。當年10月9日大盤創最高SP1565。此後一波回調在10月31日啟動，從1547下滑到11月26日的1410，曆時三周半，回調9.8%。我們這回從9月18日的2011（收盤最高）到10月15日的1862，曆時也是三周半，回調7.4%（算日間最高和最低，接近10％）。所以2007年10月9日和今年9月18日開始重合。2007年階段回調到11月26日的1410後急速反彈，到12月7日升到1509，8日到1520。從11月26日到12月8日短短11個交易日，漲了將近8％。十年大頂在那裏做成，12月8日成為次高。那以後到聖誕，股市小跌不到1％。次年新年開盤，直接跳空大跌，股市全年在2007年收盤點位水下。

 

說完現在和2007年最高——次高十年大頂組合後，談談兩者的不同。2007年的反彈沒有像現在那樣收複全部失地，次高比最高低3％。2007年是房地產泡沫積攢六七年後爆發前期。當年夏天BSC的兩個基金爆盤，股市七月份有幅度可觀的回調震蕩。我們過去兩年沒像樣回調。雖然懷疑QE也在製造泡沫，說像2008年類似的崩盤，我們缺2007年夏天的前奏。

 

結論：從以上分析，我認為未來兩周平盤可能大。這裏成雙頂，有形成多年大頂的潛質。因為2008年元月就大跌（次頂後一個月），我們要是同樣走法，就是12月大跌。大家迷信聖誕行情、元月看好。2008年他們敢當頭一棒，2014年他們同樣也可能毀節日行情。更何況聖誕行情是十二月月底那末幾天。本文的分析指向十一月前平後下，十二月寒冷的走勢。