疾病的孕育期－－－如何看待牛市終結

這樣多人出來表態看熊，口口聲聲暴跌，拿以前曆史作證據。很多因素，比如美國印鈔、數據質量欠佳、美元霸權終結等已經存在已久，不是這個周末忽然冒出來。正反兩方麵的因素沒有明顯得此消彼漲，人們突然清醒，吃多了菠菜變憤青（糞青），實在是摘下一付眼鏡，換上另一付。十二少不才，隻挑一個角度，即中學上學時的量變到質變。
2008年股災，病源的次貸危機，從2000年以後就逐漸發展。經過六七年進行，終成大禍。單從股市看，2007年10、11月前後出Dow14000新高，SP1565。那時離次年9月暴跌還有十個多月。此前2007年暑期，Bear Stern旗下的兩個funds倒閉，一塊錢的投資最後折騰隻剩幾分錢。股市聞聲大跌，後來恢複是因為Bear Stern吃進損失。從這個股災最早的苗頭到次年的血流成河，有十四個月。2008年春天，又有其他機構和fund出事，導致股市下跌，後來恢複是因為有兼並、bailout等。
從以上案例，我們看到明暗兩條線索。明線是股災的孕育過程，不是一蹴而就，經曆了最初的苗頭出現、緊張緩和／掩耳盜鈴、病程發展、逼近臨界、股災爆發。暗的線索是經濟基本麵的方麵，那時是2000年以後用房地產泡沫換dot com泡沫。我們現在暗線脈絡眾多：美元霸權衰落、QE印鈔的副作用、歐洲結構化不可調和、主要國家人口老化、能源政策等。它們像地表下的岩漿，暗流洶湧，什末時候爆發，需要認真觀察。從明線股市看，也有很多指標可以追尋。
本人對大千的感覺：急功近利，看法從一個極端迅速轉到另一個極端，缺乏辯證、多層次的思考，以偏概全，用個別人的成功當作金科玉律。其實拿現在當2007年夏Bear Stern作類比，設立工作假說，觀察股市後麵進展，加以對應，不失為一個手段。我說過明年春天或許能確定2019的大頂，牛市終結確立，也是按2000年春－秋的作頂－暴跌確證的案例。說多了，大言不慚胡說大局。