CPI\PPI對股市的指向

今早發布兩個重要數據：房建略低於預期，CPI超出預期。我在上月初說過，五月、六月的通脹數字很重要。在今年三、四月份時，美國的CPI\PPI還都在1.5%或更低。聯儲認為通脹在晚些時候會升起來。十二少當時講，要看兩個因素：一、通脹數字的高低；二、通脹增長速度的緩急。從第一點看，2%是個坎。過這個線，加上良好的就業數字，經濟基本平穩，不需要更多的寬鬆。而第二點，通脹加速，聯儲就要當心奔3%，應該著手升息了。這才三個月，CPI/PPI從1.5%雙雙漲到2%。上月報告是PPI漲得比CPI猛，這個月倒過來。因為PPI比CPI先行，所以下個月CPI可能會維持在現有水平。而伊拉克的發展抬高油價，會推高PPI，無疑又增加了一個新的變數。

綜上所述，通脹達到2%，尤其近期有加速的苗頭，將迫使美聯儲考慮提前升息。就業良好、通脹抬頭，唯獨房市偏軟。股市一直不願意麵對QE後的現實，現在恐怕難以繼續掩耳盜鈴。QE預期11月結束，按半年算，應該明年5月加息。如果通脹數據按目前趨勢，加息時間該提前到明年春天3月。

觀察：今明兩天，那斯達克是否摸最高。聯儲會後兩天半，適逢期權幾重到期，而且今天已經連續46個交易日標普無1%下跌。會後開始回調，下周見186X。