今朝雜談：反彈、明天、後市

今早股市反彈。盤前ECB口徑不變，沒有降息的意思。歐盤聞聲回落，美股期指也短暫轉紅。可見這個消息令人失望。市場能甩開這個不利影響，說明一波反彈孕育成形。這要是幾天前，又幾百點水瀉下去了。所以“股市水瀉非數據消息也，人心渙散使然。”ECB消息發布之前，德國製造業指數低於預期。結合最近中國的數據，可見亞歐經濟趨軟，隻有美國孤木獨撐。這輪下跌肇始於上上周五，九個交易日前。中間兩個大跌，看來最近這個1784到1738下的台階有望補回來。明天的就業報告將決定我們這周能否回到原點。VIX今早跌10％，回落到18。反映對賭股市大起大落的一幫人，麵臨今早的反彈，開始收攤了。其實明天是個大事件，VIX該走高才是。從這點看，明天的數據比較好及格，因為股市波動指數暗示人心思穩。所以明天的12月payroll如果revised 到150K以上（也不算紅火的數字），大盤有望延續反彈，VIX進一步向15一帶的穩態回落，期指option的風險溢價和時間溢價大幅縮水。也許2月期指到期之前就這樣彈彈盤盤，把多空兩端的溢價擠水吃掉。
那後市呢？歐洲在自身走軟、emerging nations 步入高風險的情況下，並不急於降息。這個和美國按部就班地QE tapering 遙相呼應，那就是貨幣擴張－－－拐點－－－貨幣收縮的大趨勢已成，看來不會逆轉了。超級大國和第二世界的貨幣政策不怎末鳥emerging nations的死活。如果十二少對這個解讀正確，後市出新高已然不能。明天如果確認反彈，將是出貨時機。今年上半年將是滑兩步、彈一步，我們這裏談到的諸多點位都會陸續登台：1810（50天線）、1770（100天線、一月支撐）、1738（近期支撐）、1710（200天線）、1690（10月穩態）、1660（10月初低點）。從2008到現在，世界上主要經濟體處理危機的手法我們一覽無遺：危機從美國、到歐洲、到第三世界，曆時五年多，終於把災禍轉移到當初自我感覺不錯的第三世界的暴發戶。我們今年坐等土耳其等暴發戶出事，時間還有待進一步研究。扯遠了。