在港留學的莫笑儂(商天娥飾),雙親於國內戰亂期間被困防空洞之中不幸身亡,頓失一切經濟支持,為了上大學,迫不得已投靠姑姐唐瑛(關菊英飾)。瑛是依靠傍大款為生的人,收留儂全為利用她來勾搭男人,並挽留童吉安對自己的經濟援助,自此儂活躍於交際界,成為名流爭相追求的對象,亦因此結識了風流不羈的詹士[James](張國榮飾)。儂明知詹是一個生性風流的人,仍被他的翩翩風度所迷倒,並為滿足自己的一份小小的虛榮心,最終與詹結為夫婦。婚後不久,儂得悉與詹的婚事由瑛幕後擺布,大受刺激。夫妻二人漸漸貌合神離,儂再次充當高級交際花,並伺機向瑛報複,而詹則在外花天酒地。儂的同學秦小曼的父親秦簡夫(劉兆銘飾)邂逅瑛,兩人動了真情。儂計上心頭,不惜利用同學素卿勾引簡夫,怎料簡與卿竟互生情愫。並設計讓瑛看見素出現在簡的房中,瑛眼見愛人移情別戀,傷心欲絕,激動地駕車,豈料墮崖身亡。當詹知道儂的所作所為後,大為反感,儂亦知此情難再,答允分手。隨著離婚派對的完結,人去樓空,儂獨一人感到淒然冷清,突然萌起自殺念頭,服下了毒酒。因日軍的登陸,詹被迫返回,回到家後發現儂已服毒。最後,詹擁著儂,望著窗外的落日,等著日軍戰機的轟炸。之前的恩怨情仇隨著夕陽的餘輝散盡。
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