中國硬著陸是聳人聽聞嗎？

沒有個人情感的偏好，歷時一個月，廣泛收集數據，一堆堆報告的研讀，一個個硬邦邦的數據分析像碼磚頭一樣碼成此文。技術性極高的中國硬著陸全透析。 
 （本文是按照投行內參的嚴格要求寫成，共有5章，這裏隻發1.序幕，其餘四章隻發標題，剩餘內容見我的和訊專欄http://opinion.hexun.com/2012-02-28/138726168.html）

1.序幕

全世界都在討論中國經濟是否硬著陸。中國經濟真的牛逼了太久太久。過去十年以超過10%的增速狂奔，在全球經濟危機中也逆流而上，超越了日本，望著美國的寶座。

中國經濟宛如練了金鐘罩鐵布衫，達到了東方不敗，孤獨求敗的境界。這就像一輛超級跑車，它的速度快到飛了起來，而且這個跑車還是個巨無霸，這樣一個跑車如果硬著陸的話，效果遠非一般桑塔納之流可比，那絕對是火星撞地球般的硬著陸，慷慨激昂，火星四射，有如史詩般的壯觀。

每一部災難片都有序幕：老鼠們急急忙忙的跑出地洞，似有不妥，可是沙灘上的美女帥哥們依然在派對中狂燒著荷爾蒙，對可能的變故渾然不覺，這時候 雷一般地震開始了，鬼哭狼嚎一片。

中國硬著陸的大片也有序幕，那就是媒體上一個又一個的億丌富豪的自殺故事穿梭而過我們的視聽，他們給我的震撼效果絕不亞於富士康的員工頻繁的跳樓慘劇。然後就是《胡潤百富2011年財富報告》震耳發聵的告訴世界60%的中國富豪在移民進行式中前進，這些移民富豪們讓我想起了那些逃出地洞的老鼠，他們買得起船票。

於是媒體上下起了“資金鏈斷裂”的報道之雨，仿佛這一切不祥之兆皆是拜國家銀根緊縮所賜，讓企業家如油鍋上的螞蟻。那麽我們的央行該何去何從呢？是繼續警惕美聯儲和我們自己貨幣超發醞釀的通脹苦水，還是暫且忘了這苦水，再多印一些鈔票來搭救那些開始“裸泳”的民族資本家呢?

這就是所有災難片的共同特征：大家對如何未雨綢繆莫衷一是，白白耽誤了防患於未然杜絕後患的時機。

確實，企業家開始“裸泳”，開始輕生，開始移民，這是“國富民強”的大旋律之下的雜音噪音不諧之音，掛不住的又豈止是央行，連我們這些小老百姓都開始犯山雨欲來風滿樓的嘀咕。大家很容易都把矛頭指向貨幣緊縮，都是這廝惹的禍。鬆一鬆的話，銀根就不會斷裂了吧。這似乎是想當然的結論了。可是倉促下結論的我們都大錯特錯了，中國經濟的病態根本就不幹貨幣緊縮的事，這一切都是由中國經濟和世界經濟的結腹性變化引起的。而民營資本家時下的困境是低附加值的中國經濟孕育高附加值的知識經濟的妊娠之痛。

“裸泳”的企業家有兩種典型的情況：第一種是風光無限好時盲目擴張，大玩撈過界，什麽賺錢玩什麽。做玩具發家的融資搞房地產，空手套白狼的過程中遇上了國家樓市調控的攔腰斬，爛尾樓下血本無歸的隻有走上不歸路。這種因不務正業利欲燻心而誤入歧途的跳樓客跑路黨值得同情嗎？

還有一種慘狀就是固守中國製造的老板隻顧賺不動腦筋的快錢，錯過了產業鏈升級的良機，進而淹沒在成本拉升的通脹中無利可圖，走向敗亡。成本拉升的通脹尤指勞動力成本上升使得中國製造最大的比較相對優勢被侵蝕掉，長期被中國佔 的低附加值製造業開始被人口紅利依然旺盛的印尼，越南，印度等國接盤。這樣固步自封漸為恐龍的企業消亡有何憾？與其吊上貨幣寬鬆的氧氣瓶苟延殘喘，不如順其自然自生自滅的走過達爾文法則的定數。

中國經濟在高投資低消費的低附加值經濟之路上已跑到了盡頭，貨幣寬鬆也阻止不了全球經濟結腹轉型中優 劣汰的定數。

 

2.中國經濟結腹性的困境，非貨幣緊縮之失

圖一

圖二：在過去的十年間中國的M2已超越美國

3.北京模式疲態盡顯

 

圖三

4.2012年中國通脹及經濟泡沫前景

5.困境中的出路：結腹型的轉型

 

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