推薦一篇投資好文--散戶投資者不能學習巴菲特

散戶投資者不能學習巴菲特

2013年08月23日15:25 來源：和訊股票

 

　　投資，尤其是房地產投資和股票投資，在全球各國千千萬萬家庭都是大事。但在國內， 房價和股價的波動，特別牽動家庭理財緊張的神經。

　　如果看一下對居民家庭投資資產配置，就不難了解個中原因。中國居民的大部分資產集中在少數幾處房產上，金融資產更是集中在少數幾隻股票。

　　這種投資手法，讓人不禁想起鼎鼎大名的巴菲特。他老人家的投資理念就是把所有的雞蛋都放在同一個籃子裏，然後枕戈待旦終年無休地看住自己的籃子。

　　然而，巴菲特全世界隻有一個，他的這種策略也並不適用於廣大個人投資者。看一看那些整天為房地產調控政策和股市波動而操心和揪心的家庭，讓人更直接地意識到，中國大部分投資者在投資過程中，都嚴重違背了金融學最基本的多元化投資，也就是不要把雞蛋放在同一個籃子裏的原則。

　　投資者之所以對短期的收益高度關注，很大程度是因為他們希望能夠通過選擇正確的時間進入或提出市場，或是調整自己的投資倉位，以期獲得更高的投資收益。

　　遺憾的是，選擇最佳時機調整自己投資的風險敞口，或是通常所說的擇時能力，比很多人想象的要難得多。

　　另外，國際許多大型國際投資機構的研究表明，在長期投資的環境裏，擇時能力並沒有人們想象的那麽重要。

　　根據美國基金研究機構晨星公司的報告，在過去25年裏，投資者如果一直投資在美國標普500指數的話，每年平均收益5.85%(不考慮分紅因素)。

　　如果投資者每年都選擇最佳時機入場，那麽25年來每年平均收益是6.89%；如果投資者每年都選擇最差時機入場，那麽25年來每年平均收益是5.02%。所以，擇時能力並不象有些投資者想象得那般神奇。

　　另一方麵，即使大勢判斷準確，哪怕在操作上出現些許偏差，都會導致收益出現大幅下跌。根據另一研究，如果過去20年一直長期投資，投資者的業績是平均每年收益7.81%。

　　然而，如果投資者隻是錯過股市表現最好的10天，長期收益就會下降到平均每年4.14%。如果投資者錯過股市表現最好的20天，那麽長期收益更是會下降到平均每年1.70%。選擇“完美時空 (the perfect moment)”，可不是件容易的任務。

　　更讓人擔心的是個人投資者往往會選擇在泡沫形成，風險積聚的時候衝入市場，而在黎明到來之前黯然退場。這也正是散戶平均收益水平明顯低於大市表現的一個重要原因。

　　散戶這種徒勞乃至自戕的擇時行為，讓人不禁思考：如果不具備擇時的能力，那麽散戶投資到底應該孰去孰從呢？

　　答案是多元化投資：在股票，債券，和房地產之間多元化配置， 在不同國際股票市場，不同幣種， 不同板塊之間多元化配置， 在不同風險， 不同久期， 不同現金流的債券中多元化配置， 以達到“失之東隅，收之桑榆”的效果。

　　隨著中國資本管製的日益開放，中國投資者有了越來越多投資於海外市場和海外貨幣的機會；隨著越來越多基金管理公司，基金產品，理財產品， 信托計劃的推出，市場上有了越來越多適應不同投資者風險偏好的多元化選擇；隨著越來越多指數型基金和ETF的推出，方便廉價的消極型多元化投資，也變得離投資者越來越近。

　　廣大散戶投資者，忘記那些一夜致富的幻想和用自己財富買來的教訓，開始淡定地多元化投資吧！（博客：朱寧）

[soullessbody]

Bama, 多謝回複。老巴那個話是在一個更高層麵上的。他說過投資主要通過在金融市場上買股票而不是直接投資的原因是如果投資戰線拉得太長會導致精力太分散。（BTW,和訊的老人我認識不少，近年來除了極少數幾個例外，能人全跑了。）

[che220]

誰能評價一下為什麽現在美國突然要調查投資銀行雇傭中國的紅二代和富二代的事情？別說是法律原因。要是法律原因，早該調查了。美國準備從這個過程中攫取什麽樣的國家利益？到底他們真實的金融動機是什麽？

[Alabama]

回複 'soullessbody' 的評論 :謝謝點評！ 不過， 巴菲特確實說過 “把所有的雞蛋都放在同一個籃子裏，是最安全的投資方式”。

[soullessbody]

http://en.wikipedia.org/wiki/List_of_assets_owned_by_Berkshire_Hathaway

操，和訊這幫傻屄越來越沒水平了。看看上麵的連接就知道巴菲特公司持有資產的多元化了。除了100%持股和控股公司外，還有很多別的。