股市摸爬滾打的感想
我從1990年代開始投資美國股市，迄今有三十餘年。大致可以分為三個階段：
1. 第一個十年 -- 隨大流，人雲亦雲階段。這個時期對美國股市既沒有感性認識，也沒有理性認識，隻是覺得股市是個來錢快的地方，比存銀行好得太多。再加上Clinton時代經濟大好，股市跟著瘋漲，人人都以為自己是好手，Portfolio賬麵的數字非常好看。到2001年市場開始下跌，不願意退後，反而加碼入市，直到2002年股市全麵崩潰，也沒有了追加資金的本錢，賬麵基本清零。回到原點，損失了十年的時間和金錢！
2. 第二個十年 -- 痛定思痛，不知悔改階段。經過一段時間沉寂後，又開始入市，自己覺得接受了教訓，開始穩打穩紮（其實是誤打誤撞）地投資，並小有斬獲。免不了頭腦發熱，而且老想著翻本，把前一個十年失去的資金攢回來。理所當然地在2008-2009年的股市再次全麵崩潰時沒有任何的後續手段，再次铩羽而歸！
3. 第三個十年 -- 回歸市場，順勢而為階段。在前兩個十年中，自己操作的賬戶基本清零。反而是401k退休賬戶裏麵的指數基金在長期的定期投入中有著不小的增益。究其原因，指數基金即為市場。市場的整體有著其本質的規律，反映著美國經濟的基本麵，在過去二十多年是長期向好的。而個人操作，很容易被貪婪和恐懼左右，從而成為華爾街金融大鱷的鯨吞對象。要不被貪婪和恐懼左右，隻有在投入的資金是完全可以放棄，或者有著一定的對衝（Hedge）的情況下才有可能。本著小賭怡情的想法，再次入市投資。這次采取的方法是：看好個股的前提下，分批分次購入；在賣出個股的時候，也是分批分次賣出。用這個方法，個人賬戶在過去的十年中，大致可以超出SPY的回報。究其原因，其實很大的原因是運氣，碰到了增長非常強勁的個股，而采取順勢而為的方法，容易長期持有，這樣增長強勁的個股容易脫穎而出。比如蘋果個股，如果不順勢而為，很容易賣得過早。
誠然，過去十年中股市整體是牛市，所以上述方法在牛市中可行，在熊市中，還有待於檢驗。
