雅歌創作歌曲，股評時事。
遺失在荒漠裏的歌
美國，德國，和日本政府債卷通常是機構投資人最喜歡用來作為避險的工具。這比存在銀行裏的現金更安全，更方便兌現。在特殊情況下，銀行可能會倒閉，美國聯儲會的保險保額隻到10萬美元，對機構投資人，包括現金等額大的國際公司如AAPL，MSFT，CSCO等擁有超過百億美元，甚至高達千億美元的流動現金，一定要利用債卷來存放才安全，除非這些政府倒閉。在正常情況下，債卷還有比定期存款高的利息，因為可以交易，不受定期存款的約束，等同現金的流動性。另外，大部分的基金也會將部分現金，以債卷的方式暫存。有些ETF如USO等，基本上就是以90%資金購買債卷存放為擔保，10%購買原油期貨，相當於不使用Margin來購買。
然而這幾天美德日政府債卷上漲，利率下降；德國與日本的債卷利率已經是負的了；除了避險的因素之外，可能還有別的原因。英國央行行長宣稱要降息和停供更多的QE，讓市場也期待歐美日其它的國家未來也許會跟進，造成利息進一步下跌。然而事實上歐美日央行能夠采取的QE動作所剩無幾，日歐央行的存款利率早在年初就變成負利息的了。日央行的QE幾乎已經將日本政府發行的債卷全購買了。美國聯儲會在升息的途徑上，原本打算今年加息至少2-3次，可能會變成不加息。但是要聯儲會降息和增加QE幾乎不可能，這會讓聯儲會所有的官員失去麵子和僅剩不多的信用。
總之，不管是因避險還是QE，債卷市場的傳遞的信息似乎將會有風暴來臨，衝擊金融和經濟。
可是歐美日股市這幾日連漲，特別是美國的股市已經漲至Brexit之前的高位附近，也是近幾個月的高位，不像是擔心Brexit的後果。而且CBOE標普500的VIX指數大幅下降低於17， 顯示股市已經脫離修正的區間了。這股市傳遞的信息與債市的信息完全相反，令人困惑！究竟是債市對呢還是股市對？
金價這幾日在美元指數上漲時不跌，而在美元指數下跌時上漲，步步高升也顯示了避險的意圖高。當債卷利息為負的時候，購買的投資人幾乎不可能獲利。然而因為部分的投資人對目前股市的價位處在高處也存著懷疑，不願意入場購買。最後選擇了購買黃金ETF，使得黃金價格居高不下。
另外一個矛盾的信號是美元指數下跌。6/24日當Brexit成功後，美元是大漲的。這原因有兩個：
1。歐元區的經濟未來可能會因英國脫歐而受到負麵影響放緩，所以歐元兌美元應該下跌一些。
2。因為德國的10年政府債卷利息變成負，使得美國政府的10年債卷變得更有吸引力，所以部分歐洲的機構投資人搶購美政府債卷避險，使得美元兌歐元進一步升高。
然而美元指數到了96.5附近就不繼續上升，反而下跌一些。這表示投資人認為沒有必要繼續避險，與債卷和黃金所傳遞的信息相反！
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重要跟帖補充：
ＦＡＺ：
今早俺覺得可以重新入場買FAZ，在37.5-37.9之間買進。債卷利率下降會形成銀行盈利的壓力，因為銀行主要的盈利來自存貸的利差。
ＵＷＴＩ：
回複 'SevenLake' 的評論 : UWTI可以買，在31.5-32間買進。
UWTI的目標價還是35-35.5元！但是最近幾日不要重倉！基本麵原油是要繼續上漲。但是股市大盤的波動可能帶動原油下跌。
ＵＶＸＹ：
UVXY風險很大！隻能短炒！明白UVXY風險的今天可以在8.8-8.96買進，8.6停損！下周二，周三賣出！
今天買進ＵＶＸＹ的，下周的目標是１１元！
今天大盤指數應該會收漲！因為：
1。ＩＳＭ 製造ＰＭＩ比預期的好很多！
The ISM manufacturing came in at 53.2 for June from 51.3 the month before and above expectations of 51.4 from a Reuters poll. The employment index rose to 50.4 from 49.2 a month earlier, versus expectations of 49.0.
２。４０１Ｋ資金入場買股。
３。美加國慶節度假行情，心理上不願拋售。
但是：
營造業開支比預期差很多！預期是增加０．６％！不過這是５月份的。 所以今天大盤漲幅有限！
U.S. construction spending fell for a second month in May, with weakness hitting all areas of building.
Construction spending declined 0.8 percent in May following a 2 percent tumble in April, the Commerce Department reported Friday. The April figure had been the biggest monthly setback in five years.
The back-to-back declines in overall construction caught analysts by surprise. They had been expecting a rebound following the big drop in April. Economists, however,
喜哈爸：
雅歌，你看會不會是幾股力量形成的混亂，各自有各自的出發點。。
1. 歐洲的銀行開始relocate他們的投資，是briexit帶來的恐慌和業務調整，他們可以換美元買美債，著兩個自然都漲了，他們也可以讓美國的同行買一些股票，那買什麽呢？ 肯定是要買defensive的，因為他們覺得要出亂子了。。
2. 美國的MM呢，因為briexit意外的結果被套，那麽肯定要拉起來出貨，丟芝麻撿西瓜。
3. 正好是季度調倉，多買一些防守的吧，因為他們也不確定未來，也擔心。。
所以，基本上不管是哪股力量，都在為過冬做準備了。。 另外，我身邊接觸到的房產投資人也在清倉賣房了。。 所以可見，大家對未來不是很樂觀。。 這樣的話，我覺得買金買銀會是相當一段時間內的好選擇。。
嘻哈爸 2016-07-01 10:48:22
另外，現在energy，utility telecom consumer staples 都在漲，完全符合cycle末期的現象，不知道未來幾個月有沒有什麽trigger一個大的危機。。 真正的危機。。
可可西裏山 2016-07-01 10:03:14
7/1/2016?
美國油服貝克休斯：美國7月1日當周石油鑽井增加11台，至341台。
美國7月1日當周天然氣鑽井減少1台，至89台。
美國7月1日當周鑽井總數增加10台，至431台。
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關於天然氣：
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U.S. natural gas supply - Gas week: (6/23/16 - 6/29/16) |
|||
|
Average daily values (Bcf/d): |
|||
|
|
this week |
last week |
last year |
|
Marketed production |
80.0 |
80.7 |
81.5 |
|
Dry production |
72.5 |
73.1 |
73.5 |
|
Net Canada imports |
6.5 |
6.9 |
6.0 |
|
LNG pipeline deliveries |
0.2 |
0.2 |
0.2 |
|
Total supply |
79.3 |
80.2 |
79.8 |
|
U.S. natural gas consumption - Gas week: (6/23/16 - 6/29/16) |
|||
|
Average daily values (Bcf/d): |
|||
|
|
this week |
last week |
last year |
|
U.S. consumption |
61.5 |
60.9 |
60.3 |
|
Power |
34.0 |
33.8 |
31.3 |
|
Industrial |
19.6 |
19.6 |
19.5 |
|
Residential/commercial |
7.9 |
7.5 |
9.5 |
|
Mexico exports |
3.7 |
3.7 |
3.1 |
|
Pipeloss fuel use/losses |
6.8 |
6.7 |
6.7 |
|
LNG pipeline receipts |
0.4 |
0.6 |
- |
|
Total demand |
72.5 |
72.0 |
70.1 |
根據 EIA提供的ProLogic Energy的資料：
本周四的庫存按照上表計算應該在57.4BCF，
LastWeek I=（80.2-72.0）*7=57.4BCF。
但是因為時間範圍有些不同，6/16的供需差需要換成6/23日的。無論如何算單日的差別都不會到20BCF。 EIA周四的報告庫存隻增加37BCF！
整個德州發電廠一天的使用量在5-6BCF之間，而德州的天然氣發電占全美1/5！全美單日發電消耗的天然氣夏天在30-34之間（看上表）。6/30日與6/8日的報告一樣出現很大的異常，15BCF-20BCF的天然氣庫存量不見了！美國從加拿大單日進口不過在6BCF。
下周的報告按照上表計算庫存增幅為47.6BCF：
I=（79.3-72.5）*7=47.6BCF。
正常的話就是大約+-3BCF。 過去三周都是如此。
所以俺認為EIA6/9和6/30日的報告有人為作假“做低”，企圖炒高天然氣價！俺還特地等了2周的報告，看到數據正常後，哪知道又出現這樣的異常數據！所以俺認為未來1，2個月內，若是出現“異常的偏高”報告，就證實了EIA的人為作假間接證據！
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黃金的基本麵和技術麵分析，今日是做空黃金的最佳時機
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7/5日i1 跟貼補充
回複 'steven86' 的評論 : DGAZ今天大反彈是因為跌深反彈，天然氣非常超買而且天氣預報轉向中性發展，整個長周末都如此。
EIA上周四的報告異常，隻有37BCF。若是本周四照樣異常的話，應該不到37BCF，應該隻有約30BCF 的增幅！是非常利多。上周算出來應該是57.4BCf+-3BCF， 本周算出來是47+-3BCF。 然而俺認為若沒有異常的話，增幅肯定比上周高，會在大約43到50BCF之間，是利空。
俺建議最好賣出25%！
回複 'fcsx_renew' 的評論 : FAZ至少可以到40元以上，可能到42元。DGAZ目前漲了18%，可以設7.5-7.6元賣出至少部分。SPXS可以等明天或後天賣出。
UVXY和SVXY今天最好不要加碼或建立新倉位。UVXY反而是到了9.5元以上，可以賣出50%。 今天的跌勢還不是很大，恐慌指數雖然增加了10%，除非明天繼續下跌超過0.5%，恐慌才會繼續增加。若隻是下跌，反而可能減少。
美國政府10年債卷利息跌至曆史新低，達1.37%！ 所以股市大盤有可能如俺上周五所預測的，連跌三天到本周四。俺估計SPXS有機會到15元！UVXY本周最高可以到11元。但是今天若到了9.5元以上，可以先賣出25%-50%鎖利。
今天英鎊大跌，跌至1兌1.3美元，比6/24，6/27日更跌了2.3%（1.33：1）。這表示Brexit的影響又出現，這是導致歐美股大盤下跌的主因。若是最近的經濟數據不好，可能會繼續下跌，加深跌幅。
回複 '可可西裏山' 的評論 : 關於原油：
1。WTI原油的價格本就不應該跌破35元。今年二月份是人為的做空炒空，高盛在原油到了27元時還聲稱原油會跌至20元。當時許多專家和分析師紛紛將原油底價將為10元和5元，這些人可能不曉得有加拿大德WCS和委內瑞拉的重原油，價差在-15元附近。若是WTI價格為5元， WCS應該要變成-10元才行！還有這些人都高估伊朗的產量，認為伊朗原油會立即增加1M桶。
2。美國原油已經減產了，從2月份的9.28減至8.6M附近，減少了60萬桶。目前已經達到平衡了。
3。中東地區夏天很熱，而主要發電是使用燃油的。夏天會增加約50-80萬桶的消耗量。
除非看到美國增產或過了7月份，原油才會開始下跌。
上周（6/30）俺說中國上證指數會在一個月內到3000點，昨天已經到達！雖然俺認為到8月份，上證指數可能到3200點，但今天歐美日股市下跌，恐怕短期會稍微影響中國的股市。所以可以先賣出一部分，等任何回跌時補回！
金融股和石油股加起來大約占標普500裏的36%-40%。 所以空頭要做空股市大盤會：
1。乘匯市波動大，比如英鎊大跌時，會造成金融股大跌。
2。乘金融股大跌時，砸空原油期貨市場，造成石油股大跌，帶動大盤下跌。若是美元大漲，還可以造成材料金屬股下跌。原油期貨市場比起大盤股市要小很多，不到1/20，相對的可以用較少的金額造成大跌。加上期貨本身的10倍杠杆，所需金額還可以更小10倍。比如5-10億美元的金額就可以砸空原油期貨，造成大跌！
回複 'melodyca' 的評論 : TSLA 7/3日乘長周末公告Q2的汽車銷售量無法達到目標的1.6萬+輛，約在1.45萬輛。然而實際產量已超過，約有5000輛在轉運當中。Tsla的產量增加是6月份才開始的，因為之前沒錢增產，後來增發股票後大概入賬有10-20億美元的資金，所以才開始擴廠。然而每輛車還是虧損，產的越多就虧得越大，要量產到能夠降低成本短期間不容易做到。所以Q2的報告肯定會很差！
可以加碼，但是要小心。因為許多機構投資人是做多的。他們的一年目標價是325-350元！ Last year(Around May 2015) , they also has one year price target of $335-$400, which failed badly to materialize. Instead, it went down to 150 in Feb 2016.
今天大盤測試2080點的支撐，沒有跌破反彈至2089附近。明天和後天可能再次測試，最有可能隻是小跌，除非跌破2080之後，才有可能周五之前下探2060。恐慌指數可能會稍微漲一些，但不會太多。這就是為什麽俺建議最好今天把UVXY賣出50%，在9.5元以上的原因！DT/2DAYTRade賺超過10% 已經不錯了！不是每一次都可以賺20%+的！
回複 'bigcatwx' 的評論 : 大盤到周五非農就業數據出來之前很難大漲，最可能繼續小跌。所以FAZ與SPS都不需要擔心！FAZ當然最好到40以上時賣出部分，下跌時可以補回。FAZ繼續上漲的可能性很高，到41-42元是非常可能的，特別是看到美政府10年債卷利率創新低時。
Thanks!
sorry, i m traveling and using a laptop (no Chinese input now)
express vpn 俺剛剛用過。 可以用， 但不是很穩定。 反正還湊合。
ExpressVPN我覺得很好用速度也很棒 ? 他們是付費的不過使用30天不滿意可以全額退款 ? 所以回國一個月的話用這個來上文學城或gmail等等是個不錯的選擇 ? 用30天記得要求退款就行（其實用著挺滿意的 ?退款時候有些羞愧）?
官網是?https://www.expressvpn.com/
另外想請教您，我早上uwti@29.75.是不是應該止損賣出，等待最低點再買進？
可以加碼，但是要小心。因為許多機構投資人是做多的。他們的一年目標價是325-350元！
1。乘匯市波動大，比如英鎊大跌時，會造成金融股大跌。
2。乘金融股大跌時，砸空原油期貨市場，造成石油股大跌，帶動大盤下跌。若是美元大漲，還可以造成材料金屬股下跌。原油期貨市場比起大盤股市要小很多，不到1/20，相對的可以用較少的金額造成大跌。加上期貨本身的10倍杠杆，所需金額還可以更小10倍。比如5-10億美元的金額就可以砸空原油期貨，造成大跌！
Faz漲了，還可以進？俺上次37.8止損出去了
http://www.cnbc.com/2016/07/05/us-oil-reserves-surpass-those-of-saudi-arabia-and-russia.html
1。WTI原油的價格本就不應該跌破35元。今年二月份是人為的做空炒空，高盛在原油到了27元時還聲稱原油會跌至20元。當時許多專家和分析師紛紛將原油底價將為10元和5元。這些人都高估伊朗的產量，認為伊朗原油會立即增加1M桶。
2。美國原油已經減產了，從2月份的9.28減至8.6M附近，減少了60萬桶。目前已經達到平衡了。
3。中東地區夏天很熱，而主要發電是使用燃油的。夏天會增加約50-80萬桶的消耗量。
除非看到美國增產或過了7月份，原油才會開始下跌。
謝謝老師的及時回複，俺30。10 剛買進就29了，確實有點擔心，有老師的話就放心了。
SVXY是否可入場？多少買入？
UWTI大跌是什麽原因？
EIA上周四的報告異常，隻有37BCF。若是本周四照樣異常的話，應該不到37BCF，應該隻有約30BCF 的增幅！是非常利多。上周算出來應該是57.4BCf+-3BCF， 本周算出來是47+-3BCF。 然而俺認為若沒有異常的話，增幅肯定比上周高，會在大約43到50BCF之間，是利空。
俺建議最好賣出25%！
雅哥好好休息 下周繼續指導我們
謝謝一周辛苦了
雅歌老師: Thank you! Wish you a very good long weekend.
為什麽大部分3倍，2倍的ETF長期都賠錢的真正原因。
http://blog.wenxuecity.com/myblog/52780/201509/13115.html
黃金的基本麵和技術麵分析，今日是做空黃金的最佳時機
http://blog.wenxuecity.com/myblog/52780/201509/13122.html
另外, NUGT 和 JNUG 有什麽區別啊? 多謝!
you think probably how low it will go? thanks!
1。已經非常Overbought，價位也比去年高了！多頭認定未來的走法會與2012年相同。但是氣溫預報是很難預測的。除非氣溫一直利多到10月份。
2。天氣預報開始出現回複正常的跡象！12-15天後的氣溫開始改善。
回複 '雅歌1' 的評論 :
回複 'thickNerve' 的評論 : 股票的Ａｌｌｏｃａｔｉｏｎ不是一直不變的！共同基金的經紀人建議不變是因為對基金比較好操作。最近６年，債卷基金漲幅很大。但是未來債卷基金可能會長期賠錢，比如２－５年的時間內一直賠錢。幾周內可能債卷還會稍微漲，不至於大跌。
Thank you, Yage. Then money has no where to position for investment, with both stock market and bond market are at high point and risky to fall in the near future.
You suggested to put 1/3 of the money in big companies like Shell, Microsoft as they won't be easily collapsed and have dividend. But they are stocks and should be regarded as growth part of overall portfolio. Do you have recommendations on funds in bond / preferred shares for fixed income portion?
“UVXY風險很大！隻能短炒。”， 金價現在是上行趨勢，抓下跌趨勢段很難，請問， UVXY,DUST 那個風險更大？
另外現在債券也連連上漲，e.g.TLT，大家都有規避風險的意思。
最近這段時間很有意思，股票漲，債券也漲，黃金也漲。
回複 'thickNerve' 的評論 : ＳＰＸＳ現在１３．８－１３．９２可以買進。
Roger that, Master.
1. 歐洲的銀行開始relocate他們的投資，是briexit帶來的恐慌和業務調整，他們可以換美元買美債，著兩個自然都漲了，他們也可以讓美國的同行買一些股票，那買什麽呢？ 肯定是要買defensive的，因為他們覺得要出亂子了。。
2. 美國的MM呢，因為briexit意外的結果被套，那麽肯定要拉起來出貨，丟芝麻撿西瓜。
3. 正好是季度調倉，多買一些防守的吧，因為他們也不確定未來，也擔心。。
所以，基本上不管是哪股力量，都在為過冬做準備了。。 另外，我身邊接觸到的房產投資人也在清倉賣房了。。 所以可見，大家對未來不是很樂觀。。 這樣的話，我覺得買金買銀會是相當一段時間內的好選擇。。
回複 'Baloo' 的評論 : ＳＰＸＳ可以加倉。
Master Yage, what is the price range to 加倉 SPXS today? Thx.
回複 '雅歌1' 的評論 : 我傾向於相信黃金和債券市場的信息，這是下跌的信號。大盤需要一波調整，一是脫歐的影響沒有反應的股市中，再就是漫長夏季直到十月初一般股市都不好。
As Yage said, the people in stock market and bond market have different views, recently stock market and bond market go higher the same time.
If stock market goes down alot, will the bond market be going up even higher? then isn't the bond market too risky as well? After all, the bond price is already very high now due to low yield / low interest rate.
Wonder where to build the fixed income portion of the overall portfolio, of which bond would be a component.
美國油服貝克休斯：美國7月1日當周石油鑽井增加11台，至341台。
美國7月1日當周天然氣鑽井減少1台，至89台。
美國7月1日當周鑽井總數增加10台，至431台。
請問labu/labd的操作，我個人覺得ibb已經突破，應該還能漲，可我很擔心ibb會受大盤影響，畢竟sp已在高位。雅歌老師怎麽看
回複 'thickNerve' 的評論 : 現在隻需要等，今天不要停損了！
Thanks Yage. Then is it good idea to buy more? or also wait and see? It is said the highest point ever of SP500 is 2135 in last year - 30 points to go from today.
回複 '雅歌1' 的評論 : 雅歌老師，我spxs平均價14.44，昨天留著了， 今天是不是要趕緊拋了重新買。您覺得賣價設在哪個點比較好？謝謝！
Co ask. also have SPXS @14.25. Master Yage, current price is reaching my cut loss price. Wonder whether to sell at market top as you said today the market should not go much higher. what is the good price range to buy more or buy back if sold today? Thanks.
我經常連續止損， 又連續跟進2， 3次甚至 5， 6 次，每次損失3-5%， 幾次累加起來有10-20%， 真是該死， 要把手剁掉！
買的股票開始上漲時， 利潤不到 3%， 怕飛掉，就趕緊賣了。後麵的 10% 都沒有撈到。
U.S. construction spending fell for a second month in May, with weakness hitting all areas of building.
Construction spending declined 0.8 percent in May following a 2 percent tumble in April, the Commerce Department reported Friday. The April figure had been the biggest monthly setback in five years.
The back-to-back declines in overall construction caught analysts by surprise. They had been expecting a rebound following the big drop in April. Economists, however,
1。ＩＳＭ 製造ＰＭＩ比預期的好很多！
２。４０１Ｋ資金入場買股。
３。美加國慶節度假行情，心理上不願拋售。
trading is much harder than investing,
Beautiful, with FCX!! V5.
謝謝雅歌老師!
我前天 8.24 左右進的，止損， 7.82 又進， 又止損。 就是因為不甘心失敗， 想把損失補回來。 目前這個位置會比較安全了吧？ 不會像天然氣一樣發顛沒頂線吧？
如果今天這個位置都不敢進的話， 是不是會錯過補上損失的機會？ 心理很矛盾。
dust我止損了好幾次， 看它跌低了， 又買進。 結果又跌破止損。 我發現如果第一次被停損了， 就要引起警惕。 第二次趁低點再進， 又被停損。 說明趨勢判斷錯誤， 不光是入場點不好， 現在黃金跟天然氣一樣， 處於強勢， 氣勢很盛。 這半年來，每次乘高買dust 或Dgaz, 都是跌了一點，結果又爬得更高， 害得掉一大塊肉， 得不償失。
伊拉克石油部：伊拉克6月原油出口317.5萬桶/日
【巴克萊下調未來兩年全球原油需求增長預期】
巴克萊：將2016年全球原油需求增長預期由120萬桶/日下調至110萬桶/日。
將2017年全球原油需求增長預期由130萬桶/日下調至120萬桶/日。
預計2016年WTI原油均價43美元/桶，布倫特原油均價44美元/桶
Master Yage, are those two reasons causing today's oil price low?
Sorry - missed the link,
https://ca.finance.yahoo.com/news/oil-prices-rise-tight-market-003931794.html
雅歌老師, a few friends sent me the news below. It seems speculating something?
We don't know how to filter this, valuable information? just a "good-to-know" or even just a noise?
謝謝老師！