雅歌創作歌曲，股評時事。
遺失在荒漠裏的歌
為什麽了解股票漲或跌的真正原因很重要
過去在文學城的大千股壇有一小撮人認為分析和了解一支股票漲或跌的真正原因是不重要的，是無聊的，何必長篇大論，浪費時間碼字呢？隻要能蒙對，猜對漲跌勢才是重要，其它都是浮雲。
這些人所發和所謂的最精彩的帖就是隻有標題，裏麵沒有任何內容的帖。而且這些沒內容，隻有標題的帖，其標題本身也是費解或說莫名其妙的；常常帶著感歎詞和各種奇怪陰險的擬聲詞，占據了標題的主要分量；似乎透著玄機和詭異，宛如達文西密碼一樣神秘，令人不知其所雲，隻能佩服和仰望，內心裏感歎這些帖和寫帖人，應是非人間所應有的神帖和神棍。
俺寫發的帖是人間平凡的帖，隻能盡力碼字，用粗淺的邏輯和推論來陳述。一般來說，一支股票的走勢隻能有兩種，不是漲就是跌。所以任意丟一個銅板猜，正確率應該是50%。一般人要猜中走勢，超過50%概率是不會太難得。因為人類有起碼的人類智慧，可以根據過去的情況，目前的走勢，增加判斷的正確率。然而要讓猜中率高達70%以上，就不是很容易。必須靠有係統的分析，各種因素的考量，才能長期讓猜中的概率增加。
這就是為什麽了解股票漲或跌的真正原因很重要。因為錯誤的原因，或許碰巧讓你猜對一次，下一次就很難猜對，很可能是導致猜錯的原因。關於這一點，俺可以舉例說明如下：
1。比如2/1日開始到本周一，黃金大漲。這中間有美元下跌和股市大跌避險的原因。究竟黃金從1100元以下漲至1198元，有多少是因為美元下跌的原因，多少是因為股市大跌，投資人避險的原因。若是能夠正確地分析就可以較正確的估計當避險因素消失時，黃金價格大概會下跌多少。
俺認為黃金從1100元漲至1129元這一段時間主要是因為美元下跌。然而從1129漲至1198元這一段時間，主要是因為避險因素，美元繼續下跌也是因素之一。這69元的漲幅裏，俺估計有35-50元是避險的原因，另外19-34元是美元繼續下跌的原因。所以俺認為一旦避險的原因消失，黃金要回落。至少應該會跌至1160-1180之間。當然這種估計，必須要能夠驗證，也可能需要修正。重要的是建立一種有係統的分析方式。
光是認為黃金漲隻是美元下跌單獨一個原因就會讓估計（猜想）出現很大的偏差。
2。上周原油漲至33元附近，俺一直強調，這種漲勢的原因是謠傳俄羅斯與OPEC要達成減產。這傳言是難以達成或實踐的。所以是不可靠的，一定會下跌。若是不了解真正張的原因，以為基本麵已經反轉了，或以為MM要炒高原油了。這會導致錯誤的投資決定。
3。分析原因必須盡量全麵，不能以偏概全。過去有許多原油分析師，在媒體上以美元走勢圖翻轉過來與原油走勢圖相疊，然後下決論，這兩者的走勢是一致的。也就是美元下跌，原油必然上漲。這一種過渡簡單的推論是以偏概全的，當然是不可能正確的。
如果說原油從100元跌至30元，其中美元上漲的因素大約占了10元，大約15%。 而供過於求的因素占了70%，另外15%是炒作的原因。這就是為什麽即使供需幾日之內不變，美元有時也漲跌很小，可是原油價格的變化可以很大，可以一周內上下漲跌１０％的原因。所以把原油下跌完全歸咎於美元上漲是嚴重的誤導。
網路帶來了大量的信息，同時也帶來了許多錯誤的信息。即使是知名的網路和電視媒體，也常會出現錯誤的信息，而且發布錯誤信息的人物是知名人物。比如去年１０月份，Ｂｏｏｎ Ｐｉｃｋｅｎｓ還在ＣＮＢＣ采訪裏堅持他７０－８０元ＷＴＩ原油價格的預測。去年三月份，由某位石油專家在ＣＮＢＣ采訪時說６個月後，美國的岩頁油，有４．５百萬桶將永遠消失。這是完全錯誤的信息，美國的岩頁油總產量也大約在５百萬桶，岩頁油的自然衰減率雖然很高，大約一個月平均２４萬－２６萬桶； ６個月內絕對不會衰減４百五十萬桶，這簡直是胡扯！還有某專家也在電視上說ＵＳＯ（ＥＴＦ）占據了１／３原油的期貨，俺當時因為沒有認真去檢驗和查證，信以為真，將錯誤的信息轉播。像這種故意誤導別人，傳播錯誤信息的專家，是可恥的。
最近高盛的原油專家又在采訪裏侃侃而談原油要跌至２０元，因為２０元是原油生產的Cash Cost，意思是不計算過去的投資成本，隻是維持營運產油的成本。這是錯誤的信息！岩頁油的維持營運成本是遠遠比傳統油井高的，怎麽可能劃一條線，把兩者混為一。他不過是為了他預測宣傳的２０元原油價格炒作目標服務！阿拉斯加天寒地凍，雖然是傳統油井，維持營運成本遠比其它地區高，因為必須加熱和較長的運輸線，營運成本較高，所以阿拉斯加是最早減產的地區。另外，墨西哥灣的海上油井也是營運成本至少在４０美元以上，這就是為什麽ＴｒａｎｓＯｃｅａｎ的營業大受影響，許多客戶都提前解約，關閉油井。
所以在網路上收集資料很訊息要非常小心，常常會有人發布不正確的資料，為了支持的目的。這是無法避免的，畢竟網路上的言論是很自由的。加上可以使用馬甲，根本不受任何道德的限製。
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天然氣的操作：
ＤＧＡＺ的目標稍微下降，在１６．５－１８。５之間。因為下周和下下周的報告是利多，而且近期（１－５天）內的氣溫偏低，利多。俺稱為下雪的情緒影響。這像人在非常口渴時，不會太計較飲料的價格而不買。 若是盈利已經超過２０％的，最好還是可以先賣出一部分，在１６．１－１６．３之間。剩下的等明天更高價。
最遲到了周五就要把ＤＧＡＺ全賣了，可以轉而買進ＵＧＡＺ。如果ＵＧＡＺ到１．４元以下，俺認為可以分批買進。未來的兩周利多因素應該會讓ＵＧＡＺ上漲，有機會到１．８元或２．０元。當然ＵＧＡＺ的入場點越低越好，估計在１．３２－１．４有機會買到。
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跟貼補充：
回複 'yh163' 的評論 : 關於Ｃｕｓｈｉｎｇ庫存最大容量的局限是過度的炒作。Ｃｕｓｈｉｎｇ儲油主要是方便提供轉運站，長期儲油不應該在Ｃｕｓｈｉｎｇ。因為每桶每個月的租金去年就高達０．８美元，若儲存一年，相當於每桶增加了９．６元的成本！所以如果不是要交貨，已經排期等待轉運，產油商不會把庫存運到Ｃｕｓｈｉｎｇ去儲存。幾年前租金在０．２元，原油價位在１００元以上時，可能大家不會太計較租金。 現在原油價格低迷，低於成本，是必須斤斤計較，分文必爭取。Ｃｕｓｈｉｎｇ庫存不會爆滿，在２００３／２００４年時，就經常傳聞Ｃｕｓｈｉｎｇ庫存將爆滿的消息。
目前原油空頭勢力大，主導市場。空頭企圖把ＥＩＡ原油庫存報告的利多強壓下來。這一次的報告，看到４８州減產了３萬桶，是好的開始。估計未來幾周會繼續看到減產。否則ＥＩＡ的ＳＴＥＯ和Ｗｅｅｋｌｙ Ｐｅｔｒｏｌｅｕｍ 報告的兩組人員的數據不能對攏。 再來是看到煉油廠使用率開始升高，回到８６．１％。未來會回到９２％－９５％之間。所以未來原油庫存開始會減少。最多再一周，就是下一周，庫存會稍微增加。
至於對錯，還需由時間來做判斷，畢竟雅歌說的是到周五，現在還有兩天，這兩天中間會有什麽樣的變化，誰也說不清。
即便最終錯了，也不是不可接受的，因為雅歌沒有收一分錢，他是無償地為大家提供自己的分析結果，個人按照自己的領會進行操作，最終的結果自己承擔。
至於這次的逆勢操作，雅歌在昨天的博文中也明確交待過，讓大家小心。現在我們中間有被套的，隻能說我們還需要更多地提高。
感謝雅歌這麽長時間來給我們的幫助！
祝你，也祝我們大家在股海衝浪中順利，少嗆幾口水！
大家私下悄悄嘀咕一聲，那就打一仗吧:)。 這樣說好像不厚道哈，還是裝裝打仗的樣子不真打，隻要把油價推上去就好了。。。
回複 '灰牛' 的評論 : 債卷已經差不多了，最好今天／明天賣掉。若等到大盤大漲之後，恐怕債卷就要大跌了。
雅閣老師，能否談一下Tax Exempt bond fund的趨勢？走向好像和大盤沒什麽關係。
文學城傳消息說沙特派兵十五萬進入敘利亞，您看石油價格往哪跑？
謝老師！
我也同樣的問題要請教雅歌老師。
另外我401k戶頭現大部分在債券，是不是還是應該繼續持有直到大盤反轉？
1.既然48州有減產，是不是可以認為油到底了，至少下跌空間有限？ 如果長線投資油，是買uso好還是xle之類的etf好？我覺得公司類的etf可能會滯後於油的上漲。
2. opec 和非opec產油國看來無法達到聯合檢產的協議，現在隻靠市場調節。我相信很多中小油公司不會堅持太久。如果美國的油公司出現倒閉和兼並潮，銀行業也會跟著遭殃。這樣的話，大盤就比較懸了。那麽如何管理401k 這種長線的帳戶？
但像高盛這種有充足資金的機構,一旦機會成熟,它是否會有這個能力真把OIL炒到哪麽低呢?
正如雅歌所說，大千上有太多的不負責任的標題黨，嘶吼幾聲，又不需要真金白銀。最煩哪些MHP，看衰油，氣，嘲諷買多的深水同學，還老是一副I TOLD YOU SO的惡心樣子。真要問他們，那麽你買了3X反向的應該大賺一把了，個個又不知所雲。
10:30 USD Crude Oil Imports -1.132M 0.647M
10:30 USD Cushing Crude Oil Inventories 0.523M 0.747M
10:30 USD Distillate Fuel Production -0.078M -0.017M
鄙視那些八卦貼。別理會它們。
認真學習體會老師的帖子。thanks！
Have some DUST@9.2. Now it is about 8. Should I keep it or cut it today?
Thanks.