許小年談房地產經濟學

房價問題，是一個綜合的經濟問題，需要全盤考慮。

       第一，政府為什麽拚命印鈔票？歸根結底還是美國在印。美國拚命量化寬鬆，如果中國不印，就是傻子。所以中國明知道印多了鈔票會通貨膨脹，也要拚命印，而且印的比美國更厲害。

       第二，多印的人民幣怎麽辦？美金是全球硬通貨，多印了，全世界人民幫著一起稀釋，一起承擔美國的通貨膨脹，這叫通貨輸出。中國也想學美國，讓人民幣變成硬通貨，或者有限範圍比如東亞的硬通貨，可惜美國絕對不會同意，因此，多印的人民幣隻有一條路：在國內通貨膨脹。
 
       第三，中國嚴重的通貨膨脹後果是什麽？參考1949年的金圓券，還有1989年的事情。嚴重的通貨膨脹後果肯定是政府垮台。政府雖然貪婪，但是並不傻。因此，可以有適度的通貨膨脹，但是不會坐視惡性通貨膨脹。

       第四，如何處理嚴重的通貨膨脹？政府的處理方法，就是挖一個超大的坑，把錢囤積在裏麵，不讓它流動，這樣多餘的錢就不會進入民生市場，對糧食等基本生活用品形成衝擊。這就是周小川一直在做的事情。房價一直在漲，囤積了大量超發的貨幣。

       第五，房價惡性上漲的後果是什麽？房價惡性上漲，結果就是大多數人買不起房子，後果也很嚴重，可能導致群體事件和政局不穩，因此，房價可以漲，但是不能惡性上漲。政府必須對漲幅有所控製，同時加強保障房建設。讓最窮的人，最有革命性的人，在郊區有個小房子住，免得他們起來鬧事。

       第六，如果房市崩潰，下跌一半甚至更多，後果是什麽？後果就是銀行呆賬急劇增加，銀行麵臨破產。同時有很多行業倒掉，或者凋敝，造成失業增加，稅收減少，這是政府更不能接受的。所以，房價可以下跌，但必須在政府可以接受的幅度內。

       第七，大家都知道，賣地財政給政府帶來了滾滾財源。但這吃的是斷子絕孫飯，土地一旦賣光，就不會有後繼收入了。大家不要覺得遙不可及，看看蘇州就知道了。因此，必須找到一個替代的財源來填充政府的收入。這就是房產稅。所以，房產稅的推出，是板上釘釘的事情，隻是時間早晚了，不可更改。之所以遲遲不出來，主要原因還是因為壓力太大，來自貪官們的壓力。但等他們認清形勢，出完貨之後，這把刀子就會放到老百姓的脖子上。


(許小年1953年出生，現任中歐國際工商學院經濟學和金融學教授，曾任職美林證券亞太高級經濟學家，世界銀行顧問。曾獲中國經濟學界最高獎“孫冶方經濟科學獎”。許先生為人直率，敢為敢言，有評論說，他看似驚人的言論之下，隱藏著經濟學家的獨立精神和最樸實的市場經濟原理。)

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