油砂傳奇 （一）

看圖紙和置身現場的感覺是完全不同的。筆者有幸親臨油砂工程現場工作了一段時間，真切體會了這一世界級的投資熱點的魅力。

如果對世界能源格局有所了解的話，應該知道近十數年來加拿大正逐漸進入世界能源舞台的中心，因為她有傳奇般的資源—油砂。加拿大的油砂主要貯藏在西部阿爾伯塔省（Alberta）的東北部，尤其以Fort McMurry 鎮為中心的阿斯巴薩卡（Athabasca）一帶為主。說起加拿大油砂的曆史可以追溯到土著居民利用當地河床上黏稠的黑油給他們的獨木舟作防水層。

這種以混合了瀝青，粘土和水的油砂混合物原本開采成本極為昂貴，所幸隨著幾代人的不懈努力，各種新技術的湧現讓生產成本降到了石油公司有利可圖的位置。目前主流的開采技術包括mining（地表采掘）和SAGD（熱蒸汽輔助重力引油法）。根據這些現有技術的可采儲量已經高達1萬7千億桶，換而言之可供世界當前近60年的需求量。因為投資油砂有非常低的勘探風險，而且作為七大工業國的加拿大有穩定的政局和奉行的自由主義經濟，再加上油價在石油頂峰理論的驅使下屢創新高，從21世紀以來全球各大石油公司紛紛重金投資在這一地區，建成，在建和計劃的項目高達數千億美元。Fort McMurry鎮一帶數萬平方公裏的區域可謂世界資金密度最高的區域。

筆者工作的項目是一家跨國石油巨頭在距Fort McMurry鎮一小時車程處投資約30億加幣在建的年產近10萬桶的SAGD項目。SAGD就是用定向井技術在油藏下方打兩條水平井將熱蒸汽注入地下，熱蒸汽將於砂子和粘土混合的高粘稠瀝青置換出來，並用大功率泵將瀝青帶到處理廠分離雜質和水等，再用稀釋介質（通常石腦油或者合成原油）送到下遊具有重油處理能力的煉廠加工成成品油。

整個項目從立項，審批，可行性研究，詳細設計到建成大約7-8年時間，可謂曠日持久。由於投資巨大，油公司董事會其間會依據市場狀況和投資概算做出決定，如果經濟評價的結果不能滿足公司的回報率指標，有時甚至已花費巨大的前期投入後取消或者擱置項目。最經典的例子就是加拿大最大的石油公司Suncor投資200億加幣建設的Voyageur煉廠及上遊Firebag SAGD項目，在經曆2009經濟危機時，公司出現現金流危機，盡管已投入60億加幣，無奈隻能擱置整個項目。

省政府通過招標的方式將有潛力的礦區租賃給中標的油公司，並要求在一定期限內勘探開發該區塊，同時要滿足所有聯邦，省及地區政府的所有法規，尤其是環境保護的法律。筆者將在以後的章節詳述。

Fort McMurry鎮周邊地區是廣袤的針葉林覆蓋的多沼澤，湖泊和溪流的丘陵地貌，散落居住著一些土著印地安部落。油砂開發深刻改變了當地的環境，社會和經濟形態，並為本地創造了巨大的財富。例如Fort McMurry鎮從早期的鄉村發展成為居住著10萬人口服務設施齊全的中型城市，令人咋舌的是這裏的房價位居阿爾伯塔省，遠高過加拿大很多大城市。